炬光科技-擎炬探索逐光前行铸造硬科技巨头-211230（18页）.pdf

1、1 敬请关注文后特别声明与免责条款 擎炬探索，逐光前行擎炬探索，逐光前行，铸造铸造硬科技巨头硬科技巨头 方正证券研究所证券研究报告方正证券研究所证券研究报告 炬光科技(688167) 公司研究 电子行业电子行业 公司跟踪报告 2021.12.30/暂无评级(首次) 摘要：摘要：炬光科技拥有半导体激光、激光光学、汽车应用（激光雷达） 、光学系统四大业务，已发展成为国内实力最强的高功率半导体激光器品牌。 投资要点：投资要点： 1、车规级汽车应用核心能、车规级汽车应用核心能力助力辅助驾驶领域布局力助力辅助驾驶领域布局 基于激光与光学技术的汽车激光雷达正被逐步应用于辅助驾驶与无人驾驶技术领域。公司拥有

2、车规级汽车应用（激光雷达）核心能力，已与美国纳斯达克激光雷达上市公司 Velodyne LiDAR、Luminar、福特旗下知名无人驾驶公司 ArgoAI 达成合作。激光雷达线光源产品已与多家客户建立新产品开发项目，2016 年起开始研发的高峰值功率固态激光雷达面光源已与德国大陆集团签订批量供货合同，现已进入批量生产阶段。 2、先进的激光光学技术引领半导体产业融合先进的激光光学技术引领半导体产业融合 公司为荷兰 ASML的核心供应商提供光刻机曝光系统中的核心激光光学元器件光场匀化器；掌握半导体激光退火技术，是28nm 及以下的芯片制程中传统的热退火工艺替代品， 为上海微电子装备(集团)股份有限

3、公司和北京华卓精科科技股份有限公司、韩国 DIT 等提供半导体激光退火系统及核心元器件；激光光学元器件产品可应用于半导体集成电路制程和检测设备，客户包括美国科磊半导体和美国 Zygo 公司等。 3、下游需求旺盛，下游需求旺盛，激光雷达赛道长坡厚雪激光雷达赛道长坡厚雪 激光雷达作为近年来兴起的自动驾驶技术以及辅助驾驶技术的关键产品，成为目前无人驾驶环境感测有效的解决方案，被认为是未来智能汽车的核心传感部件。在激光雷达市场高速发展下，激光雷达发射模组前景广阔。此外，2019-2025 年全球高功率半导体激光元器件市场规模将从 16.40 亿美元快速增长到28.21 亿美元， CAGR9.46%。

4、随着 5G 技术正式商用的日益发展，大量场景化应用促进光学系统进入跨界融合、智能创新阶段。 风险提示：风险提示： （1） 存在累计未弥补亏损的风险； （2） 跨国经营及贸易政策相关风险； （3） 框架协议合作风险； 2 炬光科技(688167)-公司跟踪报告 敬请关注文后特别声明与免责条款 （4） 产品在新兴应用领域的销售存在较大不确定性的风险； （5） 新冠疫情影响风险； （6） 与国际龙头企业在产品布局上存在较大差距的风险。 rQoQpNpRnRuMmOmQrQtPnQ7NcM7NoMoOpNmOiNqQmNkPmMsP9PoPmMwMqRrPMYoOzQ 3 炬光科技(688167)-公

5、司跟踪报告 敬请关注文后特别声明与免责条款 目录目录 1 公司概况：激光光学行业领军企业，多点布局前沿产业 . 5 1.1 股权结构：股权分散 . 5 1.2 主营业务：依托产生调控光子技术，拓展光子技术应用解决方案 . 6 1.2.1 半导体激光业务 . 6 1.2.2 激光光学业务 . 7 1.2.3 汽车应用业务 . 8 1.2.4 光学系统业务 . 8 1.3 核心竞争力分析：核心技术处国内领先水平，布局半导体领域 . 8 1.3.1 先进的技术优势 . 8 1.3.2 布局半导体相关产业，获得头部客户认可 . 9 1.3.3 拥有车规级激光雷达核心能力 . 10 1.3.4 品牌及客

6、户资源优势 . 10 1.4 募投项目：扩充产品产能，提高研发能力.11 2 财务情况：营收稳步增长，研发持续投入 .11 3 行业分析 . 13 3.1 市场规模：下游需求高涨，空间巨大 . 13 3.2 竞争格局：发达国家公司占据主导地位，公司技术国内领先 . 14 4 风险提示 . 18 4 炬光科技(688167)-公司跟踪报告 敬请关注文后特别声明与免责条款 图表目录图表目录 图表 1： 公司主营业务情况 . 5 图表 2： 公司股权结构 . 6 图表 3： 半导体激光业务典型产品 . 7 图表 4： 激光光学业务典型产品 . 7 图表 5： 汽车应用业务典型产品 . 8 图表 6：