国防军工行业：美日拟增加国防防卫经费美俄核裁军速度明显减缓-211219（14页）.pdf

1、1 敬请关注文后特别声明与免责条款 美日拟增加国防防卫美日拟增加国防防卫经费经费，美俄核裁军速度，美俄核裁军速度 明显减缓明显减缓 方正证券研究所证券研究报告方正证券研究所证券研究报告 行业周报 行业研究 国防军工行业国防军工行业 2021.12.19/推荐 上市公司总家数上市公司总家数 92 总股本总股本( (亿亿股股) ) 955.51 销售收入销售收入( (亿元亿元) ) 3125.15 利润利润总额总额( (亿元亿元) ) 224.09 行业平均行业平均 PEPE 304.52 平均股价平均股价( (元元) ) 43.47 行业相对指数表现行业相对指数表现： -13% -5% 3% 1

2、1% 19% 2020/12 2021/3 2021/6 2021/9 国防军工沪深300 数据来源：wind 方正证券研究所 相关研究相关研究 高温合金深度之三：产业链主机厂推 行“小核心、大协作” ，配套企业业务不断延 伸2021.12.16 方正军工周报 12 月第 2 周： 航天电子发布 定增预案，看好上游电子元器件企业表现 2021.12.12 高温合金深度报告之二：供给篇冶炼 企业数量逐渐增多， 需求驱动产能不断提升 2021.12.08 高温合金深度之一：需求篇航空发动 机和燃气轮机为主体，需求快速增长 2021.12.07 1 1、美国国会议院通过“美国国会议院通过“2 202

3、2022 财年国防授权法案” ，日本将修改财年国防授权法案” ，日本将修改 “中期防卫力整备计划”“中期防卫力整备计划” 当地时间12月15日， 美国国会参议院以压倒性结果通过“2022 财年国防授权法案”。这项 7680 亿美元的“国防授权法案”， 比拜登政府提出的国防开支多 250 亿美元，而且令美国的国防 预算比去年增加约 5%。 日本经济新闻12 月 16 日报道，日本政府将在 2022 年末修 改“中期防卫力整备计划”，首次将 5 年内的防卫经费增加至 30 万亿日元，比现有计划增加 3 万亿日元，目前正在调整中。 2 2、美俄、美俄核裁军速度明显减缓核裁军速度明显减缓 根据美国公布

4、的数据，截至 2020 年 9 月，美国有 1389 枚核弹 头被部署在 665 件具有核能力的运载工具上，美国核能力总运 载工具数为 800 件。根据俄罗斯外交部公布的数据，俄目前拥 有 742 件具有核能力的运载工具，其中 527 件处于部署状态， 在这些部署载具上总计搭载了 1458 枚核弹头。 近几年，美俄双方核裁军的动作非常有限，步伐明显减缓。从 数量上看，美国最新公布的 3750 枚核弹头仅比 2017 年 9 月公 布的数量少了 72 枚。此外，美国还在不遗余力地推进核武器现 代化。 俄罗斯方面，鉴于苏联时期生产的核弹头许多已经接近设计寿 命， 俄罗斯近年来一直在进行核弹头的现代

5、化改造。 2020 年底， 俄总统普京表示现代化武器已占俄战略核力量的 86%，预计将 在 2021 年底达到 88%。 3 3、投资建议、投资建议 我们看好军工板块未来表现，建议重点关注以下两条主线：1 1） 航空航天产业链：航空航天产业链：航发动力、中航沈飞、中航机电、中航电子、 中航高科、中直股份、北摩高科、钢研高纳、西部超导、盟升 电子；2 2）国防信息化）国防信息化：高德红外、航天宏图、国睿科技、七一 二、紫光国微、中航光电、航天电器、振华科技、鸿远电子、 宏达电子、火炬电子。 风险提示：军工产业链某一环节产能受限导致军品交付推迟； 装备批产过程中出现质量问题导致交付推迟；军品批量生

6、产后 价格降幅超出市场预期。 2 国防军工-行业周报 敬请关注文后特别声明与免责条款 目录目录 1 美日拟增加国防防卫经费，美俄核裁军速度明显减缓 . 4 1.1 美国国会议院通过“2022 财年国防授权法案”，日本将修改“中期防卫力整备计划” . 4 1.2 美俄核裁军速度明显减缓 . 4 1.3 投资建议 . 5 2 本周行情概览 . 5 2.1 军工板块表现 . 5 2.2 个股表现 . 5 2.3 军工板块及重点标的估值水平 . 6 2.4 陆股通持股及其变化 . 10 3 数据跟踪 . 10 3.1 定增数据跟踪 . 10 3.2 股权激励数据跟踪 . 11 3.3 重点标的信息跟踪