嘉元科技-高性能锂电铜箔紧俏优质龙头乘东风-211110（41页）.pdf

1、3C 数码终端需求稳中有增。2020 年国内 3C 数码终端总体需求稳中有增，主要增长点来自于国外市场及新产品。根据GGII，2020 年中国3C 数码电池出货量增速为 8.8%，总出货量为 36.6GWh。2020 年3C 数码终端领域出货量提升明显的设备包括：物联网终端设备(POS 机、智能机器人)、平板电脑、笔记本电脑、5G 智能手机、TWS 耳机电池、 ETC 用电池、电子烟电池以及家用小电器电池等，5G 智能手机受换机潮带动，笔记本及平板受居家工作驱动，电子烟以及 TWS 耳机用电池等领域增量显著。GGII 预计未来几年 3C 数码锂电池需求相对稳定。主流电动工具厂商产业链东移，锂电

2、池需求快速增长。根据 GGII，2020 年国内电动工具用锂电池出货 5.6GWh，同比增长 124%，主要得益于1)疫情居家DIY 工具及无绳化需求带动锂电池需求提升，2)以 TTI 为首的国际电动工具终端厂商逐步将产业链转移至中国，3)电动工具从有线逐步切换到无线，单个电动工具使用电池除了增加。4)部分国外锂电池供应商将产能转移到动力电池，供给减少。GGII 预计未来五年我国电动工具用锂电池市场将维持 19%的年复合增长率。电动工具市场竞争格局较为集中。根据PressureWashr，2017 年全球电动工具市场前四家公司创科实业(TTI)、史丹利百得(Stanley Black &

3、; Decker)、博世(Bosch)、福禄克(Fortive)市占率达到 48%，18 家公司占据 91%的市场。2020 年 TTI 电动工具营收87.3 亿美元，同比增长 28.5%。产业内生动力、外部政策及碳中和目标等因素多重驱动，我国储能产业迈入规模化发展阶段。随着碳达峰、碳中和“3060”目标的提出，以光伏、风电为代表的可再生能源战略地位凸显，储能作为支撑可再生能源发展的关键技术快速发展。2020 年，储能产业虽受疫情影响，我国储能装机仍大幅增长，根据CNESA 全球储能项目数据库的不完全统计，截止到 2020 年底，中国已投运的电力储能项目累计装机容量(包含物理储能、电化学储能以

4、及熔融盐储热)达到 33.4GW，2020 年新增投运容量 2.7GW;其中，电化学储能新增投运容量首次突破GW 大关，达到1083.3MW/2706.1MWh。2020 年，电力储能项目装机的同比增长率为136%，电化学储能(以锂离子电池为主)系统成本突破1500元/kWh 的关键拐点，随着成本下降，商业和盈利模式逐渐清晰，电化学储能已从“商业化初期”迈入“规模化发展”的新阶段。可再生能源部署成本持续下降，储能行业规模化效益凸显。由于锂离子电池产业链的日趋成熟，带动行业内企业产能不断扩张，而也带动了储能领域锂电池价格的快速下降，预计未来锂电池成本会持续下降。同时规模效应和技术进步也推动储能系

5、统配套设备成本、项目建设成本和扩容成本在不同程度下降。根据全球能源互联网发展合作组织预测，未来我国太阳能、风电等可再生能源的 LCOE(平均平准化度电成本，衡量整个生命周期的单位发电量成本)将维持下降趋势，预计到2035 年我国太阳能和风电的 LCOE 将低于燃煤发电。“十四五”期间国家加大力度发展新能源，打开发展政策窗口期。“十四五”是实现“双碳”目标的关键年，而要实现“双碳”目标，则必然要加快能源结构改革，加大新能源的发展力度。2021 年初至今，多省份出台政策要求新能源电站配置储能，积极推进储能和可再生能源协同发展，牵引储能迈入发展新阶段，得益于导向性政策，2020 年中国储能市场 70

6、%份额来源于“新能源+化学储能”。国内新型储能支持政策正式落地，储能迎来高速发展前期。2021 年7 月15 日，国家发改委、国家能源局发布关于加快推动新型储能发展的指导意见。到2025 年，实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变。新型储能技术创新能力显著提高，装机规模达3000 万千瓦以上。截止 2020 年底，国内电化学储能的累计装机规模为 3.27GW，本次政策有望推动国内新型储能装机大幅提升。储能系统成本下降和政策红利将驱动锂电池储能市场长期稳定增长。根据 GGII