中天科技-深度报告：低估的海缆龙头光伏、储能驱动成长-211109（20页）.pdf

1、2021 年 7 月，国家发改委、国家能源局印发关于加快推动新型储能发展的指导意见，明确到 2025 年，实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变，装机规模达 30GW以上;到 2030 年，实现新型储能全面市场化发展，技术创新和产业水平稳居全球前列，装机规模基本满足新型电力系统相应需求。CNESA 全球储能项目库的不完全统计，截至 2020 年底，中国已投运储能项目累计装机规模35.6GW，其中电化学储能的累计装机规模为3.27GW，2020 年新增投运1.56GW， 2020 年新增投运中，电化学储能占比约 49%。未来国内储能装机规模也将大幅增长。储能电池方面，参考宁德时代公告，GGI

2、数据，2020 年全球储能锂离子电池出货量为 27GWh，同比增长 58.8%，其中中国储能锂离子电池出货量为 16.2GWh，同比增长70.5%，预计 2025 年全球储能电池出货量将达到 416GWh，未来 5 年年复合增长率约为72.8%。公司具备完整的光伏电站产品产业链及服务体系，业务涵盖光伏系统产品供货、光伏资源开发、工程总承包及电站运维，可全面提供集中式光伏发电系统解决方案、分布式光伏发电系统解决方案、户用光伏发电系统解决方案、光伏电站运维解决方案。公司是全国首批十八家分布式光伏示范主承单位，是国家完成示范的第一家，也是唯一一家，在国家能源局组织的评比中各项指标综合第一。公司开创了

3、多个分布式历史先河，创造了 110kV 分布式光伏的多点接入、二类分布式单点 6MW 以上的分布式光伏并网等多个全国第一。截止 2019 年底，并网 82 个项目，累计装机容量达 524MWp。面对碳中和碳达峰趋势下的光伏大机遇，公司积极发挥市场资源优势，协同运作光伏总包项目，以光伏总包带动公司光伏支架、背板材料、新能源电缆、储能系统等产品销售。公司氟膜产品经过阿特斯与 CPVT 联合推出的“TC50+DH200 全程紫外”测试，成为唯一一款通过测试的氟膜产品，并实现独家供应阿特斯 K 膜，在组件端和各大认证机构中的口碑持续上升，供应优势显著提升。商业模式上，公司也积极引进央企投资，实现中天科

4、技总包及撬动域外“新能源+储能”业务的拓展，在如东规模光伏项目推动中，公司与县国有公司东和成立合资公司，扎口开发如东地面及海域光伏资源;此外，公司与丰利镇政府完成资源协议签订，获得丰利辖区内土地资源的独家开发权，初步排查面积逾 5 万亩。上半年公司已经成功落地 50MW 光伏总包项目，8 月公司公众号显示，公司拿下如东沿海滩涂约 300 万千瓦的光伏资源开发权，预计将有效增厚未来业绩，并且未来有望进一步扩大规模。.公司储能以大型储能系统技术为核心竞争力发力电网侧、用户侧及电源侧储能应用。目前公司已形成含电池正负极材料、结构件、铜箔、锂电池、BMS、PCS、EMS、变压器、开关柜、储能集装箱等核

5、心部件的完整储能产业链，可实现电网侧储能电站所需设备内部自主配套率 95%以上，用户侧储能电站所需设备内部自主配套率 99%以上。公司已经承接多项重大工程项目，先后参与多个电网侧、用户侧标杆性工程。2019 年公司募集资金 15.77 亿元投资 950MWh 分布式储能电站项目。公司 2021 年中报显示， 2021 年以来中天储能科技参与设计、投标项目累计落地逾 250MWh。公司目前拥有年产 4000 吨磷酸铁锂、2000 吨三元、200 吨硅碳负极材料的产能，总体规划形成年产 2 万吨高性能锂离子电池电极材料系列产品的能力。公司锂电池产品实力在运营商、中国铁塔集采招标中得到充分认证。面对

6、碳中和碳达峰趋势下行业需求的爆发，公司积极扩产，2021 年 2 月公司“210 项目”(大容量高效储能系统智能工厂项目)正式揭牌，储能改扩建全面启动，项目建成后，将生产基于电力储能系统用的高功率、大容量、高安全、长寿命方形锂离子电池，形成年产 5GWh 高效锂电池储能系统的生产能力。随着储能产业的快速发展、公司储能锂电池等产品产能的释放，公司储能业务未来增速预期高速增长。公司铜箔产业向锂电铜箔与标准铜箔进行双向发力、快速布局，为锂电池产品提供关键原材料，同时大力扩展高端电子