意华股份-深度报告：光伏支架和汽车连接器驱动成长-210924（18页）.pdf

1、公司是通讯连接器领域头部企业，近年来公司聚焦 5G、6G 和光通讯模块的研发制造，持续推出 5G SFP、SFP+等系列高端产品已陆续研发成功并通过关键客户各项性能测试，产品实力保持领先。同时公司借助在通讯连接器领域积累的客户资源与技术优势，加强对消费电子连接器产品的拓展与提升，并积极布局汽车电子、智能终端消费电子等领域，进一步拓展公司产品线。2020 年，公司连接器业务收入 17.9 亿元，其中通讯连接器、消费电子连接器、其他连接器及组件业务分别实现收入 10.35 亿元、2.94 亿元、4.61 亿元，占比分别为 57.8%、 16.4%、25.8%。目前公司业务已经形成规模，并且客户基础

2、深厚，通讯领域客户涵盖华为、中兴、富士康、和硕、Duratel 等，消费电子领域客户涵盖正崴、伟创力、莫仕、Full Rise、FCI等，汽车领域客户涵盖华为、APTIV、GKN、比亚迪、吉利等。未来5G、云计算、物联网等发展将带动包括交换机、路由器、数据中心等在内的通信和消费电子领域的连接器需求;新能源汽车、自动驾驶的高速发展将带动汽车高压、高速连接器需求爆发;基于公司的客户优势，叠加高端产品占比的提升，未来连接器业务有望持续向好发展。汽车电动化/智能化发展催生高压、高速连接器需求。2018年公司设立苏州远野大力发展汽车连接器相关业务。汽车领域是连接器最大的市场之一，传统燃油汽车的汽车连接器

3、多为低压低速连接器，汽车电动化/智能化发展催生高压、高速连接器需求，打开汽车连接器巨大市场空间。汽车智能化催生高速连接器需求。汽车智能化需要新增高清摄像头、毫米波雷达、激光雷达、超声波雷达等传感器，4G LTE、5G、V2X、GPS、北斗等天线模块，ADAS 控制模块、雷达控制模块、新一代高速运算平台(高速网关)等 ECU。这些模块之间，每秒钟的数据传输量少则数百 Mbps，多则有数 10Gpbs。高速、稳定、可靠、低延时的数据传输要求大幅催生高速连接器需求。IDC 数据显示，2020 年全球智能汽车销量为5649 万辆，预计2025 年将达到9323 万辆。IHS 数据显示，2025 年全球 L1、L2 级自动驾驶渗透率将达到 50%，L3 级自动驾驶渗透率提升至 15%，L4、L5 级自动驾驶进入量产，渗透率可达 5%。2020 年我国 L2 级智能网联乘用车的市场渗透率达到 15%，L3 级自动驾驶车型在特定场景下开展测试验证。2025 年智能网联汽车技术路线图 2.0规划到 2025 年 PA、 CA 级智能网联汽车渗透率持续增加，到 2025 年达 50%，2030 年超过 70%，2025 年 C-V2X 终端的新车装配率达 50%，2030 年基本普及。