2021年装配式建筑发展驱动因素分析及钢结构行业研究报告（42页）.pdf

1、富煌钢构公司是安徽钢结构龙头之一，专注发展重型钢结构，形成了“以重型建筑钢结构、重型特种钢结构为主导，装配式建筑产业化、美学整木定制及高档门窗产品系列化发展”的经营格局，2020 年年产能35 万吨，产量25.89 万吨，产量口径的市占率约为0.03%。2020 年，公司做出战略调整，提出大力发展钢结构加工制造主业，并新建生产基地提高公司钢结构产能。根据深交所互动平台发布的公开信息，目前公司在建产能 25 万吨/年，其中河南南阳西峡基地 10 万吨/年，预计于 2021 年第三季度试生产;江西九江德安基地 15 万吨/年，预计 2022 年第一季度试生产。新建项目全部投产后，公司钢结构产能将达

2、到60 万吨/年，为战略调整提供支持。轻资产投资模式，构建产业链命运共同体。公司探索新型投资模式，江西九江德安基地通过与当地政府达成合作，由政府提供土地搭建厂房，公司只需出资购买设备，极大降低了公司的投资成本;河南南阳西峡基地通过与钢材厂共同出资建设，在降低投资成本的同时，有望通过与上游的深度合作进一步降低原材料成本和运输成本，从而提高生产和运营效率。公司的“德安模式”“西峡模式”属于轻资产投资模式，与政府以及上游企业构建命运共同体，在一定程度上增强了公司的区域影响力，拓宽销售渠道，加之显著的成本节约特性，我们预计可能与同业企业普遍采用的重资产投资模式相比具有很大优势。PC 市场已初具规模，集

3、中度高于传统建筑业PC 构件市场已初具规模，行业供大于求。PC 装配式由钢筋混凝土制作而成，与传统建筑的差别主要在于建造方式的不同，使用感上差异较小。在装配式推广的初期，尤其是住宅领域，相对钢结构更容易被大众接受。2020 年，全国新开工装配式混凝土结构建筑4.3 亿平方米，较 2019 年增长 59.3%，占新开工装配式建筑的比例为 68.3%。根据中国混凝土与水泥制品协会公布的数据，截至 2020 年底，已经建成的 PC 工厂已超过 2000家，设计产能达到 50006000 万立方米，总体上已远超目前 PC 市场的实际需求 2200 万立方米左右，除少数地区外，大部分地区预制工厂的数量和规模已经可以满足装配式建筑未来五年发展的市场需求，新建预制工厂运行的风险在日益增加。集中度高于传统建筑业。2018 年，行业 CR5 达到了 33.5%，集中程度不仅高于钢结构装配式，也明显高于传统建筑行业。远大住工是市占率最高的 PC 构件加工企业， 2020年底合计产能 722.8 万立方米，产能口径的市占率约为 12.05%14.46%。PC 构件在使用方面与传统建筑几乎无差异，且成本也要低于钢结构，故我们判断未来住宅市场的装配式增量仍将以PC 结构为主，行业预计将继续保持较高速增长。