2021年全球高端腕表行业发展历程与中国钟表零售市场前景研究报告（28页）.pdf

1、政府着力引导海外消费回流，国人海外高端腕表消费回流空间可观。自2016年起，中央政府开始逐步引导海外消费回流国内，提出包括降低进口商品税费、大力推动各类免税渠道发展的各项举措。其中，在海南自由贸易港政策下，未来不论是国内的免税运营商亦或是有税渠道的奢侈品零售商，在 2025 年封关后均可在海南以 0关税的形式销售商品，更是为吸引海外高端消费回流，提供了重要渠道：从实际效果看，2020 年中免集团在海南实现腕表销售约24 亿元，同比大幅增长163%，占整体市场销售比重(海关统计口径)约9%。我们预计国人在中国内地以外产生的高端腕表消费约700-900 亿元，相当于中国内地市场的3-4 倍(201

2、9 年瑞表于内地的零售口径近 200 亿元)，若其中回流 30%-50%，则可为内地的高端腕表市场带来在200-450 亿的增量空间，我们的具体测算过程如下：a)根据要客研究院数据，2019 年中国人在境外的奢侈品消费总额已达1052 亿美元，合人民币近 7000 亿元;b)由于较多奢侈品消费发生在旅游零售渠道，如机场免税店、市内的退税店等，故我们对国人在海外的高端腕表消费比例参照全球旅游零售渠道各品类的销售占比进行推算。根据 Generation Research 数据，2019 年全球旅游零售渠道中珠宝腕表的销售占比近 10%，同时 2020 年中国海南离岛免税市场中腕表的销售占比为 9%，故我们取 10%作为国人在境外购买的高端腕表占整体海外奢侈品消费总额的比例，即 7000 亿*10%=700 亿。此外，考虑 2019 年香港市场一年尚有近 200 亿元高端腕表进口金额，其中也有相当部分为中国内地居民所购买，故国人于中国内地以外的高端腕表消费总金额或在 700-900 亿元之间。但需指出的是，由于海外市场存在“并行输入品”腕表(介于新表与二手表之间的一种品类，在日本非常盛行且受到众多中国买家喜爱)，该部分的消费很难被纳入统计口径中，因而我们的测算仍存在遗漏的空间。