中遠海能：2019半年度報告.pdf

1、Interim Report2019半年度報告2019Interim Report 2019 半年度報告1目 錄中 遠 海 運 能 源 運 輸 股 份 有 限 公 司2019 中 期 報 告管理層討論與分析報告期內本公司所從事的主要業務、經營模式及行業情況說明2報告期內國際、國內航運市場分析4報告期內經營業績回顧7成本及費用分析11合營公司及聯營公司經營情況13財務狀況分析14船隊發展22二零一九年下半年前景展望和工作重點23其他事項26財務報告簡明綜合中期財務資料審閱報告39簡明綜合損益及其他全面收益表41簡明綜合財務狀況表43簡明綜合權益變動表46簡明綜合現金流量表48簡明中期財務資料附註

2、50管 理 層 討 論 與 分 析2中 遠 海 運 能 源 運 輸 股 份 有 限 公 司2019 中 期 報 告（一）截至二零一九年六月三十日止六個月（報告期）內中遠海運能源運輸股份有限公司（本公司，及與其附屬公司統稱為 本集團）所從事的主要業務、經營模式及行業情況說明本集團主營業務為從事國際和中國沿海原油及成品油運輸、國際液化天然氣（LNG）運輸以及國際化學品運輸。按運力規模統計，本集團是全球第一大油輪船東。截至二零一九年六月三十日，本集團共擁有和控制油輪運力151艘，2,188萬載重噸，其中，自有運力137艘，1,902萬載重噸；租入運力14艘，287萬載重噸。另有訂單運力16艘，306

3、萬載重噸。本集團也是中華人民共和國（中國）沿海原油和成品油運輸領域的龍頭企業。在沿海原油運輸領域，本集團一直保持著行業龍頭地位和55%以上的市場份額。2018年3月本集團完成收購中國石油天然氣股份有限公司成品油船隊後，已躍升為沿海成品油運輸市場的龍頭企業。本集團從事油品運輸業務的主要經營模式為，利用自有及控制經營的船舶開展即期市場租船、期租租船、與貨主簽署包運合同（COA）、參與聯營體（POOL）運營等多種方式開展生產經營活動。本集團是船型最齊全的油輪船東，通過內外貿聯動、大小船聯動、黑白油聯動，能夠充分發揮船型和航線優勢，為客戶提供外貿來料進口、內貿中轉過駁、成品油轉運和出口、下游化工品運輸

4、等全程物流解決方案，幫助客戶降低物流成本，實現合作共贏。國際油輪運輸行業是伴隨著石油主要產地和消費地地理分佈不同所形成的石油貿易而產生的。海運是最大量、高效和成本最低的石油運輸方式。國際油輪運輸行業有三個特點：一是貨物流向相對單一，航線佈局比較固定。油品運輸主要為單向運輸，較其他水上運輸業務空載航行率高、載重量利用率低。該特點原油運輸較成品油運輸更為明顯，大型油輪較中小型油輪更為明顯。二是安全及油污風險更大，有特殊的大石油公司檢查機制。全球80%以上油輪碼頭及85-90%油品貨源都掌握在大石油公司手中，從事國際業務的油輪公司只有通過大石油公司對船舶管理狀況的檢查，才能為其提供運輸服務，因此船舶

5、管理水平是國際油輪公司的核心競爭力之一。三是運價受到國際政治經濟因素影響更大，波動更為劇烈。由於運輸的貨物石油，與國際政治經濟相關性很高，受其傳導，油輪運價受到國際政治經濟因素的影響更大。以近二十年來看，TD3（中東遠東）航線超大型油輪（VLCC）日收益（TCE）最低年份為1.28萬美元天（2011年），最高年份為10.5萬美元天（2008年），相差8倍多。管 理 層 討 論 與 分 析（續）3中 遠 海 運 能 源 運 輸 股 份 有 限 公 司2019 中 期 報 告在中國沿海油輪運輸領域，為確保國家能源運輸安全和沿海海洋環境安全，目前我國對沿海散裝液體危險貨物運輸實行的是按照總量調控、擇

6、優選擇的思路。相比國際油運市場，沿海油運市場的運力供需相對平衡，市場總量相對穩定，運價穩定性相對更高。本集團是中國LNG運輸業務的引領者，是世界LNG運輸市場的重要參與者。本集團所屬全資附屬公司上海中遠海運液化天然氣投資有限公司，和持有其50%股權的中國液化天然氣運輸（控股）有限公司（CLNG）是中國目前僅有的兩家大型LNG運輸公司。截至二零一九年六月三十日，本集團共參與投資38艘LNG船舶，其中，投入運營的LNG船舶30艘，504萬立方米，在建LNG船舶8艘，139萬立方米。LNG是液化天然氣（Liquefied Natural Gas)的縮寫，是天然氣在超低溫(-163 )條件下液化形成的