三垒股份-投资价值分析报告：携手顶尖早教品牌引领早教产业整合-180723（29页）.pdf

1、中国早教机构可大致分为三类：1）大型国际品牌，如金宝贝、美吉姆、七田真等；2）本土知名连锁品牌，如东方爱婴、红黄蓝、新爱婴等；3）区域性小微机构。根据我们的测算，行业前十家机构门店数量市场占有率达到30%，实际营收维度的市场份额可能高于30%。早教市场呈现国际品牌与本土品牌并进的局面：1）价格收费方面，国际品牌的收费普遍高于本土品牌。2）课程设置方面，国际品牌大多具更加丰富的课程体系，本土品牌亦正在孕育自身独特的课程体系。3）市场份额方面，CR10 达到 30%，行业正处于集中度提高的过程之中，具备独特课程特色和较强运营管理能力的机构具备机会。4）商业模式方面，多采用直营和加盟结合的模式，有助

2、于快速抢占市场份额。在行业激烈竞争格局下，早教机构运营普遍存在一些困境，主要包括三个方面：1）培训效果难以量化，用户消课不积极，续费率较低；2）课程较为同质化；3）优秀管理人才和教师匮乏，人才瓶颈制约企业发展速度。1. 消课不积极，续费率低。主要原因为：1）不同于中小学等培训机构以升学率、考试成绩来量化培训效果，早教机构难以量化培训效果，家长重视程度不高、存在犹豫心理；2）课程设置上前后课程连续性不够密切，缺课不会影响后续课程；3）课程主要覆盖 0-3 岁，用户生命周期较短。提升消课率和续费率的方式包括：1）组织高频次的活动，提升对孩子的吸引力并促进家校互动；2）加强与家长的沟通，让家长看到孩

3、子的变化；3）延展课程体系，延长客户生命周期。2. 课程同质化程度较高，目前，常见的课程设置包括：音乐课、美术课、运动课、母婴亲子课、语言阅读课、入园期过渡课、家长指导课、以及外语课，同质化程度较高。3. 优秀管理人才和教师匮乏。通过我国开设早期教育专业的大学名单可以看出，我国开设该专业的高校共有 24 所，仅有 1 所一本院校，2 所二本院校，其余均为高职高专类院校。据有途高考网统计，早期教育专业的就业前景在所有专业中排行第 528 位，月平均工资约 4765 元，最低工资约 2824 元。对于国际品牌早教机构，通常聘用英语、幼师等其他专业的教师，对教师语言能力要求较高，薪酬也远高于行业平均水平。