均胜电子-汽车安全拐点至汽车电子迎来爆发-210708（23页）.pdf

1、公司客户涵盖全球顶级整车厂商。在 2013 年，公司开始新能源业务，并向宝马 i 系列电动车独家供应电池管理系统，后发展为宝马独家 BMS 供应商，公司客户还包括大众(中国区 MEB 平台 BMS 独家供应)、奔驰(全球 48V 混动系统供应、MFA2 平台 BMS)、特斯拉(BMS 传感器)、吉利、奇瑞等。新能源汽车电子订单放量将迎来爆发增长。公司仅大众 MEB 平台 BMS 订单已有 100 亿，目前正在按预期推进，另外今年奔驰 MFA2 平台车型投产，公司 BMS 业务将大幅增长。公司 2020 年新能源汽车电子业务收入 16 亿元，同比增长 67%，预计未来 3-5 年仍能以 60%以

2、上增速增长。2025 年全球智能座舱+车联市场空间可达 1.43 万亿元。根据公司披露，目前智能座舱相关产品包括 HMI、车机、车联网和部分软件服务，均胜覆盖的产品单车价值在 1 万元以上，预计到 2025 年，智能座舱+车联网相关产品行业平均单车价值为 1.5 万元，中国和全球汽车销量分别为 3000 万辆、9500 万辆，对应市场空间分别为 4500 亿元、1.43 万亿元。 2025 年全球新能源电子市场空间可达 3990 亿元。2020 年中国和全球新能源汽车销量为 136.7 万辆、324 万辆，预计到 2025 年销量为 244 万辆、 570 万辆，复合增速 15%、13%。新能

3、源汽车电子单车价值量约 5.5 万元，预计到 2025 年提升至 7 万元，对应中国和全球市场空间分别为 1708 亿元和 3990 亿元。公司智能车联业务源于普瑞和 TS 整合后的智能车联事业部，在 2019 年底，公司对智能车联业务板块进行重组，将智能车联业务相关子公司的股权进行内部调整。新的智能车联事业部将全力发展以 5G 通信技术为基础的 V2X、车载信息系统和汽车数据服务等领域业务，同时内部股权调整的完成也有助于公司智能车联业务板块未来引入外部战略投资者，进一步助力公司智能车联业务的发展。随着 5G 商用化时代的到来，公司在 V2X 领域的布局逐渐转化为成果。公司于 2018 年加入 IMT-2020(5G)推进组 C-V2X 工作组和中国智能网联汽车产业创新联盟，积极参与到基于 5G 的 V2X 行业标准制定和下一个应用场景的定义。2019 年成功获得首个 V2X 量产项目，参与并顺利通过 C-V2X“四跨”测试。均联智行 V2X 车载终端设备正从测试走向量产，下游整车厂商括蔚来、华人运通等，具体搭载车型如蔚来 ET7、高合 HiPhi X 都已进入量产阶段。