【公司研究】中国化学-尼龙66东风已来中国化学乘势而上-210626（22页）.pdf

1、化学工程业务是公司传统的核心业务，是公司收入和利润的主要来源，占主要业务收入的绝大部分，2020 年度化学工程业务实现毛利 99.77亿元，同比增长19.8%，主要是因为公司深挖国内、国际市场潜力，全面提升整体经营业绩，加速推动项目落地，营业收入、毛利率较去年同期增加。基础设施业务、环境治理业务方面 2020 年营业收入有所下降，主要原因是在该板块有多个项目于 2020 年进入收尾阶段或完工，收入较前几年高峰期减少。现代服务业务的营业收入受新冠疫情的影响减少，随着疫情的缓解，该板块收入有望增长。中国化学近五年的净现比(经营现金流/净利润)一直保持在 1以上，盈利质量高，公司经营情况良好。202

2、0年投资活动产生现金流量净流出 14.66亿元，较2019 年减少0.44亿元。主要由于 2020年投资支付的现金同比减少。筹资活动产生的现金净流出为 8.03 亿元，上年同期为现金净流入 4.74 亿元。主要由于本期取得借款收到的现金减少。公司是技术、资金双密集型行业的优秀代表，对研发的一贯投入和人才的重视筑牢公司长期成长的护城河。研发实力雄厚，技术先进，为公司向其他工程领域的延展提供了可能。公司一贯重视研发，凭借多年的投入和积累，公司的核心技术优势日益凸显。在化工及石油化工工程领域拥有强大的核心技术优势，在石油能源的替代产品如甲醇等、太阳能能源涉及的硅材料等能源产品工业化领域拥有一批专有技术或技术专长，已取得授权专利3500余项，使本公司在境内工业工程领域拥有较强的核心技术优势，成为国内少数能运作超大型超复杂项目的工业工程公司之一。本公司凭借在化学工程领域长期的经验累积、雄厚的研发实力、先进的技术，能够比较容易地进入其他相关工程领域，使本公司业务具有很强的延展性。公司下设“1 总院+多分院+N 平台”创新平台公司。总院是中化学科学技术研究有限公司(简称“中化学科研院”)，分院包括日本尖端化工技术研究所、天津化工新材料分院、武汉煤化工清洁利用分院等多个分支结构，另外拥有近 20 家国家级科研平台。公司围绕国家战略需求、重点产业短板，在诸多领域积累了优势。