【研报】零售行业潮玩盲盒专题研究：IP创造为核盲盒营销添翼-20200615[41页].pdf

1、IP创造为核，盲盒营销添翼 2020年06月15日 零售潮玩盲盒专题研究 行业专题研究 姓名：訾猛（分析师） 邮箱： 电话：021-38676442 证书编号：S0880513120002 姓名：陈彦辛（分析师） 邮箱： 电话：021-38676430 证书编号：S0880517070001 诚信 责任 亲和 专业 创新2 盲盒行业报告IP创造为核，盲盒营销添翼 请参阅附注免责声明 核心要点 02 IP打造：优质玩偶形象配合社交媒体营销裂变 通过复盘泡泡玛特和Sonny Angel的成长之路容易发现，创造出深受消费者欢迎的IP形象，除初期IP形象设计外，核心粉丝圈养成、 持续的社交媒体的传播裂

2、变（摄影分享、开箱视频、社媒讨论）都是爆款潮玩打造重中之重。 01 行业概览：IP创造是核心，盲盒营销和渠道扩张助力成长 中国潮玩零售市场处于早期低渗透率阶段，未来5年将是复合增速30%的高成长优秀赛道。行业最重要的能力是IP打造能力，能够吸引 消费者的优质IP形象是行业的稀缺资源，在此基础上依靠盲盒玩法和渠道的拓展打造爆款，助力快速成长。 03 用户画像：白领女性为主，高粘性、为情感买单 购买潮玩盲盒的消费者多为15-25岁年轻群体，女性占70-80%，主要是在一线、二城市经济发达地区的学生和白领。这类群体消费 能力强，追求个性化，为情感买单，消费高粘性、对价格敏感度低，行业公司毛利率、净利

3、率水平远超普通零售企业。 04 渠道发展：线上体验加强，线下门店拓展空间巨大 潮玩盲盒的销售渠道包括（1）线上：主要电商平台（如天猫、京东旗舰店）、微信小程序等；（2）线下：零售门店、机器人店、大 型展会。线下直营零售门店体验佳、坪效高、盈利强，目前门店密度极低，1-3线城市扩张空间巨大。 oPsNpRwOrRrOrRtMpRqOtQbR9R8OoMnNtRrRlOrRqOjMrQqOaQnNzQNZrQsOxNnRnQ 目录CONTENTS 行业概览：IP创造是核心，配合盲盒玩法和渠道扩张助力成长01 IP打造：优质玩偶形象配合社交媒体营销裂变02 用户画像：白领女性为主，高粘性、为情感买单

4、03 渠道发展：线上体验加强，线下门店拓展空间巨大04 01 行业概览：IP创造是核心，配合盲盒玩 法和渠道扩张助力成长 诚信 责任 亲和 专业 创新5 盲盒行业报告IP创造为核，盲盒营销添翼 请参阅附注免责声明 资料来源：公司公告，国泰君安证券研究 行业核心竞争力：以IP创造能力为主，盲盒玩法和渠道扩张助力加成。潮玩盲盒行业最重要的能力是IP打造能力， 消费者在购买盲盒时更多考虑的是玩偶形象是否具有吸引力，能不能立刻抓住其眼球，所以优质的IP是行业的稀 缺资源，在此基础上依靠盲盒玩法和渠道的拓展打造爆款。 潮流玩具市场空间广阔，国内渗透率不高，增长空间显著。国内泡泡玛特在IP创造和渠道营销两

5、手抓、两手硬； 在IP领域，酷乐潮玩、1983、Tokidoki和Sonny Angel竞争力强。渠道端的头部企业主要包括玩偶一号（IP小站） 和52toys等。 行业概览：IP创造是核心，配合盲盒玩法和渠道扩张助力成长 01 图：中国潮流玩具产业链核心是IP打造环节 生产、加工 代工生产：IP版权方 和OEM代工厂签署合 作协议，由代工厂批 量生产 代工厂主要集中在广 东地区的 IP打造 自有IP：收购或内部 开发获得，享有完全 知识产权 独家IP：和艺术家签 署独家授权协议 非独家IP：和艺术家 签署非独家授权协议 终端销售 线上：主流电商平台 （天猫、京东等）、 微信小程序、社交媒 体、

6、自营APP 零售店：直营（泡泡 玛 特 ） 或 专 卖 店 （51toys） 机器人店：如IP小站 粉丝运营 展会：在购物中心设 快闪店或展览会；在 展览中心设大型玩具 展会 粉丝论坛：在小红书、 微博等社交媒体或论 坛进行粉丝运营活动 衍生品：改娃、手办、 主题文创商品等 诚信 责任 亲和 专业 创新6 盲盒行业报告IP创造为核，盲盒营销添翼 请参阅附注免责声明 资料来源：公司公告，国泰君安证券研究 可支配收入提升、潮流文化传播推动全球潮流玩具市场发展。全球潮流玩具市场规模自2015年的87亿美元增长至 2019年的198亿美元，复合年增长率为22.8%，并预期将于2024年达到448亿美元