1、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1/2323 Table_Page 深度分析|农林牧渔 证券研究报告 农林牧渔行业农林牧渔行业 从从农作物国审新农作物国审新品种看品种看种业种业发展趋势发展趋势 核心观点核心观点：事件：事件：2024 年 12 月 31 日，农业农村部发布新一批国家级品种审定公告，405 个水稻品种、888 个玉米品种、50 个棉花品种、34 个大豆品种及 2 个小麦品种通过国家审定。国审品种由“数量型增长”转为“质量型突破”。国审品种由“数量型增长”转为“质量型突破”。2021 年后新品种审定门槛得到大幅提高，2022-24 年国审品种数量（含转基因）同比

2、分别下降 17%/1%/1%，由 2021 年之前的快速增长转向平稳回落，市场同质化程度及竞争激烈程度有望持续降低。水稻：优质绿色高抗新品种选育数量持续增加。水稻：优质绿色高抗新品种选育数量持续增加。从国审品种来看，兼具高产、优质、绿色（抗病）的“三好品种”数量逐年增加，2022-24年数量分别为 22/28/31 个；达到食用稻品种品质标准一级的品种亦逐年递增，2022-24 年数量分别为 44/50/70 个。龙头公司国审品种数量领先，绿色优质品种占比高。隆平高科、荃银高科本次分别有 31个和 59 个水稻新品种通过国审，且分别有 8 个和 18 个新品种达到 食用稻品种品质标准一级，合计

3、占比达到 37%。玉米：玉米：23 年以来耐密高产宜机收品种成为选育主年以来耐密高产宜机收品种成为选育主方向。方向。2023 年中央一号文件明确指出要实施玉米单产提升工程，籽粒玉米品种从稀植、高秆、大穗型向多抗、高产、耐密、广适、宜机收型变迁。2024 年国审通过的耐密新品种数量进一步增加，每亩种植密度达到 5500 株及以上的品种数量为 47 个，比常规密度提高 1000 株，西北春玉米区 70个品种和东北春玉米区 2 个品种区试亩产超 1000 公斤。龙头公司新品种数量占比同比提升，耐密高产性能表现优越。隆平高科、登海种业、荃银高科、康农种业、农发种业本次分别有 46/22/16/11/6

4、 个品种通过国审，较 2023 年分别增加 24 个、增加 6 个、增加 8 个、增加 4 个、减少 3 个，五家公司品种占比合计约 11%，同比 2023 年提升约 3 个百分点。隆平高科、登海种业、农发种业分别有 7/2/1 个品种种植密度能够达到 5500 株/亩及以上，三者合计占本次种植密度高于 5500 株/亩的品种数量的比例达到 21%。此外，隆平高科、荃银高科分别有 7个和 1 个品种的平均亩产超过 1000 公斤。投资建议投资建议。农业部发布新一批国审水稻、玉米等品种，国审品种由“数量型增长”转为“质量型突破”。优质绿色高抗水稻新品种选育数量持续增加，耐密高产宜机收品种成为玉米

5、选育主方向。龙头公司在新品种选育上表现亮眼，市场份额有望进一步提高，建议关注隆平高科、登海种业、荃银高科、康农种业等。风险提示风险提示。政策风险、自然灾害风险、研发进展不达预期等。行业评级行业评级 买入买入 前次评级 买入 报告日期 2025-01-09 相对市场表现相对市场表现 分析师：分析师：钱浩 SAC 执证号：S0260517080014 SFC CE No.BND274 021-38003634 分析师：分析师：周舒玥 SAC 执证号：S0260523050002 021-38003537 请注意，周舒玥并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。相关研究

6、：相关研究：农林牧渔行业:如何看 24年宠物医疗行业发展趋势 2025-01-05 农林牧渔行业:旺季猪价或触底反弹，饲料行业复苏在路上 2024-12-29 农林牧渔行业:如何看 24年宠粮消费新趋势 2024-12-22 -24%-13%-2%8%19%30%01/2403/2406/2408/2410/2401/25农林牧渔沪深300 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 2/2323 Table_PageText 深度分析|农林牧渔 重点公司估值和财务分析表重点公司估值和财务分析表 股票简称股票简称 股票代码股票代码 货币货币 最新最新 最近最近 评级评级 合理价值合理价值