2021年全球光模块市场格局与未来发展前景分析报告（15页）.pdf

1、2021 年缺芯大背景下，头部厂商供应优势更为明显。之前，面对全球半 导体芯片供应紧缺，市场担忧核心元件供应不足，同时产生涨价压力， 挤压中游模块制造厂商利润。光模块上游核心元件为高端 DSP 芯片和激 光器芯片，用于 400G 的 DSP 芯片属于传统的集成电路芯片，普遍需要 14nm 或 7nm 制程，价值含量较高，从代工厂的角度，在产能紧缺的情 况下，更有动力优先保障高价值量芯片、高制程芯片的生产，而上游电 芯片厂商也将倾向于保障头部客户的需求。对于高速率激光器芯片，目 前全球主要有 Lumentum、三菱等可以进行供应，其生产紧缺并非由于 疫情导致，而是高速率芯片工艺良率低造成，供应情

2、况变化不大。光模块价格年降是常态，上游原材料配合降价也是业内常态，行业毛利 率整体保持平稳。全球市场，光模块价格普遍年降幅度为 15%左右，但 模块产业链并不缺乏议价权，上游主要原材料包括电芯片、激光器芯片 也会相应降价，尤其是在模块市场集中度越来越高的前提下，主要厂商 更有可能获得更好的采购价格和优先供给。产业链备货充足，国内“淡季不淡”。我们整理了国内和海外主要光模 块器件产业链厂商存货，固定资产规模的环比变动情况。我们发现，国 内厂商存货、固定资产规模环比增速持续为正，尤其在 2020 年全年， 国内存货环比增幅水平远高于海外主要厂商，主要原因有三个，一是国 内疫情受控较早，国内厂商地位进一步加强，供应链向国内倾斜;二是 光模块产业链供应链逐渐向中国转移，国内厂商相对更有供应的地理优 势;三是疫情下国内厂商普遍备货周期拉长，从原来的三个月进一步延 长，存货水平持续提高。2021 年，国内 5G 投入相对持平，市场担忧“淡 季”到来，但实际上存货水平并没有下降，反而在 2021Q1 环比增速进 一步反弹，说明国内对模块产业链订单前景保持乐观。