2021年中国隐形矫治行业时代天使科技公司优势分析报告（30页）.pdf

1、过去牙科正畸渗透率较低的原因，我们认为与口腔医学的供需两端均有关联，从供给来看，牙科医院与医生数量有限，而需求方面，牙齿矫治介于医疗与美容消费之间，也需要一定消费习惯的培育方可加强渗透。但我们认为随着未来口腔治疗机构、口腔医生人数的增加，以及消费能力的上行，正畸市场的发展上限将会显著打开。供给端，口腔医院和医生的数量大幅提升有限的医生数量是限制隐形正畸行业发展的制约因素之一，过去，我国每百万人拥有的口腔医生数量，在世界发达经济体中排名靠后，远落后于美国、英国、日本等国家，仅为美国的 1/4。但从趋势上看，这一限制正在快速改善：我们总结过去几年卫生健康统计年鉴，口腔医师数量的增长正在加速，虽然是

2、 10 年翻番，但进入 2016 年后，口腔医师的数量增长显著高于之前，每年医师人数增速达到 10%以上。我国牙科治疗的问题，除了医生人数不足之外，还体现在医生的结构环节，大部分的口腔医生为全科牙医，数量为 21.07 万人，但拥有执业证书的专业正畸医生人数不足，仅有 5292 人，占口腔医生整体人数的2.5%，这个占比远远低于美国的 6.8%。而传统畸齿矫治难度较大，正畸医生数量不足导致能够操作传统正畸的医生供给不足，是过去影响正畸行业渗透率提升的重要原因。隐形矫治方案相对来说对医生更为友好，只要不是复杂案例，对于成熟的全科牙医而言，操作难度可控，因此口腔医生的数量增长利好于隐形矫治方案的普及。我们从时代天使招股书中可以看出，单个牙医每年执行的时代天使隐形矫治案例仅为个位数，我们认为远期空间的释放空间巨大。另外，从治疗机构角度，截至 2018年年底，民营口腔医疗机构数量约为 9.9 万家，占据我国口腔医疗机构的 78%，承担 36%的诊疗人次。私营口腔诊所是行业内的主要治疗场景，而对于正畸行业而言，由于该治疗不纳入医保，主要为自费行为，因此私营口腔诊所的渠道尤为重要。