2021年中控技术公司经营状况与化工行业发展趋势分析报告（21页）.pdf

1、2021 年深度行业分析研究报告 目目 录录 1、 公司介绍：工控领域龙头，智能制造多元化方案提供者 . 4 1.1、 基本信息：自动化与智能制造综合方案提供商. 4 1.2、 公司治理：管理层自动化背景深厚，上市前多次施行股权激励 . 6 1.3、 财务数据：收入持续增长，整体方案为公司业绩主要驱动力 . 8 2、 行业情况：产业结构升级调整，产品本身软件化转型 . 9 2.1、 化工行业发展趋势：产业结构升级持续，规模化、园区化、智能化是趋势 . 9 2.2、 产品销售趋势：两大大趋势，带动自动化和软件产品销售增长 . 11 2.2.1、 趋势一：成熟产品通过国产替代+集中度提升+国际化实

2、现存量市场发展 . 11 2.2.2、 趋势二：生产与管理方式的革新，助推软件需求加速释放 . 14 3、 展望未来：多产品齐头并进，五大战略推动公司持续发展 . 17 3.1、 市场空间： 百亿元级市场空间，多产品线齐发展 . 17 3.2、 发展战略：五大战略，持续推动公司发展 . 19 4、 盈利预测与投资建议 . 20 4.1、 核心假设 . 20 4.2、 盈利预测与投资建议 . 20 图表目录图表目录 图 1： 公司主营业务由提供自动化硬件产品向智能制造整体解决方案转型 . 4 图 2： 工业 4.0 关键词“智能化” . 4 图 3： 公司产品覆盖“工业 3.0+工业 4.0”.

3、 4 图 4： 公司股权结构较为分散，实际控制人为褚健 . 7 图 5： 2017-2020 年公司营收保持快速增长 . 8 图 6： 2020 年公司盈利增速有所下滑 . 8 图 7： 工业自动化及智能制造解决方案收入占比最高(单位：亿元) . 8 图 8： 2020 年公司毛利率有所下降 . 9 图 9： 2018-2020 年公司净利率稳定在 13-15% . 9 图 10： 2017-2020 年各项费率保持稳定 . 9 图 11： DCS 下游主要为化工业 . 10 图 12： 2020 年化工收入占中控技术总收入的 1/3 . 10 图 13： 全国规模以上化工企业数量显著减少，小

4、型企业被逐步淘汰 . 10 图 14： 国家级化工园区数量占比低 . 11 图 15： 我国大型化工园区数量偏少且规模整体偏小 . 11 图 16： 化工业将建设“5 个 50”，实现行业高质量发展 . 11 图 17： 预计我国 DCS 市场增速放缓. 12 图 18： 2019 年我国 DCS 市场外资企业占比过半 . 12 图 19： 中控技术连续十年蝉联 DCS 市占率第一，且份额持续提高 . 13 图 20： 2018 年全球化工产能增速与 GDP 增速 . 13 图 21： 2019-2021E 年全球化工产能增速与 GDP 增速 . 13 图 22： 2015-2019 年我国制

5、造业增加值占全球比重持续提升 . 14 nMwOzQoRrMxPnRtRsQvNnNaQcMbRsQmMpNqRlOoOnQlOoMrN8OnNxOuOrMsPuOnRtN 图 23： 各行业两化融合率持续上升 . 15 图 24： 中国工业软件市场规模增速较快 . 15 图 25： 中国工业软件市场占比远低于制造业增加值占比 . 15 图 26： 2018 年生产控制类软件占比为 17.02% . 16 图 27： 2018 年中国工业软件产品渗透率情况 . 16 图 28： 2018 年中国研发设计类工业软件自给率低 . 16 图 29： 2018 年中国生产控制类工业软件国产占比较高.

6、16 图 30： MES 在工业软件业务中营收占比最高 . 18 图 31： 2022 年国内压力变送器市场规模预计达 44 亿元 . 19 图 32： 2022 年国内调节阀市场规模预计达 25 亿美元. 19 表 1： 公司产品主要可分为控制系统、工业软件和自动化仪表三大类 . 5 表 2： 新任管理层大多具备自动化专业背景 . 6 表 3： 公开发行申报前，公司共有四次股权激励计划 . 7 表 4： 中国近年来和中东地区的高质量的能源合作案例. 13 表 5： 2015-2019 年我国制造业增加值和高技术制造业增加值的增长率持续为正. 14 表 6： 主要工业国家均提出自己的工业发展战