2021年美国折扣零售行业竞争格局及中国市场现状分析报告（24页）.pdf

1、折扣零售受益下沉市场现阶段的巨大增量和未来的下沉市场“消费升级”。三大电商下沉市场发力，维持用户数高增长，证明了需求侧的潜力。过去三年，拼多多依托微信的社交生态，大力开拓下沉市场的流量，完成了快速的崛起。FY2020，阿里巴巴国内零售平台用户增长数量中的 70%来自下沉市场。2020 年 Q1，京东旗下京喜 APP 整体用户中 3-6 线占比接近70%，创造接近 50%的 GMV，2020 年 Q3，京东 AAC 达到 4.416 亿，同比增长 32.1%，增速创三年来新高，其中 80%新增用户来自下沉市场。根据 QuestMobile 披露的数据，2020 年双十一期间，淘宝、拼多多、京东、

2、唯品会、天猫、苏宁易购的 APP 新安装用户分别有 60.8%、66.0%、 61.1%、65.7%、63.1%和 59.8%来自下沉市场。第一：庞大的下沉市场新增需求，构筑折扣零售现阶段增量。对比城镇与农村居民收入与消费增速，可以发现这两个市场的消费潜力存在差距。自 2014 年以来，除 2016 年外，城镇居民人均支配收入增速均高于人均消费支出增速，消费意愿是相对下降的。对比之下，农村居民除 2017 年外，人均支配收入增速均低于人均消费支出增速，消费意愿是不断提升的。农村居民的消费增长趋势较城镇居民更强。虽然以农村、城镇居民来区分是否下沉市场不是严格意义上的准确，但是我们认为，对比两者能

3、够看出收入与消费基数的差距对于两者增量的影响。对比农村、城镇居民的收入与消费可以判断出下沉市场依然具备持续开发的空间。对于折扣零售行业而言，低价作为其价值链最为核心的一环，在下沉市场中具备一定的竞争优势，有望将现有的下沉市场新增需求转化为行业现阶段发展增量。第二：下沉市场终将迎来“消费升级”，构筑折扣零售未来增量。我国的城镇化率仍处稳定提升阶段，不断产生的“新城镇人口”随着生活、工作环境的改变产生新的需求。对于折扣零售来说，下沉市场的消费规模增长是一个层面的因素，更重要的层面是，随着消费的绝对规模增长，其消费的 “质量”有可能从量变形成质变。未来随着恩格尔系数的降低，消费支出的结构性转变，下沉市场也将会出现原有的存量消费市场一样的“消费升级”发展路径。品牌、品质的重要性在下沉市场的消费理念中将会随着时间的推移不断提升。折扣零售行业，依托低价、高品质、品牌等方面的核心竞争优势，在这一终将到来“消费升级”中，具备巨大的行业未来增量。