【公司研究】盐津铺子-瞄准低市占率赛道多品类布局强渠道获取竞争优势-210517（25页）.pdf

1、自 2018 年起，公司重点培育烘焙品类，主推中保烘焙产品，与行业龙头展开错位竞争。烘焙市场中，短保赛道有桃李食品、宾堡、嘉顿、曼可顿等品牌，而长保赛道被盼盼、达利园等公司占据。盐津铺子瞄准长保与短保赛道中间的相对空白地带，于 2018 年推出 58 天保质期系列产品(吐司面包、乳酸菌小口袋面包等)，与行业龙头展开错位竞争，将烘焙产品打造成了新的增长曲线。2019 年，烘焙产品(含薯片)销售额达到 4.1 亿元，成长为公司销售收入第一的品类，营收占比达到 29%。2020年，烘焙产品营收占比进一步提升至 34.7%。消费偏好推动烘焙行业向短保发展。按照烘焙产品的保质期来划分，可分为短保、中保和

2、长保产品。其中，短保产品保质期一般在 3-15 天，中保产品保质期在 1-3 个月，长保产品保质期可达 6 个月以上。长保烘焙产品以达利园、盼盼为代表，具有保质期长的特点，便于广泛推广，但产品新鲜度有所牺牲。短保面包分为以桃李面包为代表的“中央工厂+批发”模式和以好利来、面包新语为代表的连锁面包房，产品新鲜度更高，但受限于较短的保质期，对供应链、储存条件、销售周转提出了较高要求。在消费升级的背景下，消费者对面包的新鲜程度、口感、营养性等方面的重视程度逐渐加深，推动烘焙行业向短保方向发展。公司以中保烘焙食品切入烘焙领域，与行业龙头展开错位竞争。公司烘焙产品主打 58 天保质期的中保产品，兼具长保

3、产品的便利性以及短保产品的新鲜品质，形成了自己的独特优势。中保产品帮助公司切入烘焙食品领域的相对空白区域，与行业龙头展开错位竞争。中保产品取得成功后，公司又推出了保质期为 28 天的“焙宁”系列短保产品，强调产品的口感与新鲜度，进一步扩充休闲烘焙点心的产品矩阵。大型商超带动经销渠道快速发展，实现多层次覆盖。大型商超具有管理规范、品牌信誉度高、货品品类齐全、选址优越、产品周转速度快等特性，公司借助大型商超的渠道优势树立起了“高端、时尚、休闲、健康”的品牌形象，并通过大型商超的标杆效应进行产品推广和口碑建设，进而带动当地的经销商渠道，实现以点带面快速发展，建立起了过层次广泛覆盖的立体营销网络。公司在每个县市选取 1-2 家经销商进行合作，经销商渠道覆盖范围包括地区性中型连锁超市、小型超市、便利店、批发市场等，形成了对大型连锁商超渠道的补充，帮助公司经销渠道向三、四线城市及县域地区延伸。截至 2020 年末，公司拥有经销商超过 800 家。疫情期间线下渠道抗风险能力强，保障公司稳健经营。商超渠道是公司线下渠道的重要组成部分，疫情期间，大型商超肩负着维持百姓正常生活购物的重大责任，获得了政府的大力扶持，经营状况稳定，公司线下渠道也因此获益，销售受到疫情的负面影响较小。