2021年煤炭行业供需格局与价格走势分析报告（15页）.pdf

1、除内蒙外，陕西煤矿安全监察局 3 月中旬开始也陆续在榆林等区域开展煤矿安全生产监察，导致 3 月中旬行业榆林部分区域也收紧煤管票，开工率有小幅下降， 4 月初同比减少 2 个百分点，后续开工率虽有恢复，但在高煤价下并未大幅扩张，也显示出供给端明显受到约束。山西去年四季度的安全生产专项行动，对煤矿超层越界开采进行了较为严格的管制，目前山西省超层越界开采现象大为减少，对于一些地质条件比较复杂的矿井，目前在工作面倒换的过程中，也不敢贸然越界开采，或停产等待工作面搬迁，影响产能释放。上述三省的煤炭产量已超过全国产量的 70%以上，煤炭主产地的供给端的收紧和扰动都会对全国煤炭供给产生较明显的边际影响，导

2、致全国煤炭产量近两个月整体缺乏弹性。后续增产是否还有空间?我们判断在内蒙还有增量空间，主要是来自两方面：一是按照去年旺季的“保供”经验，内蒙区域增产的主要手段是允许露天煤矿进行“库存销售”，实际政策效果是露天矿可以按照超出核定产能的量进行销售，但“库存销售”的政策在 2月底退出，后续如果加大“保供”力度，很可能再度允许露天煤矿“库存销售”，因为露天矿本身安全生产风险较低，与安全监管的矛盾并不冲突。二是内蒙对露天矿占地的扩容在陆续批复，如果批复全面完成，预计露天矿产能有 7000 万吨的增加，但由于是逐个矿申请，环保也要检查审批，因此进度会比较慢，预计全年增加的产量会远小于 7000 万吨，但是

3、会进一步提升未来保供的能力。进口煤价差已有效缩窄，吸引力大为降低2020 年以来，尽管进口煤折价幅度持续在扩大，但进口政策管制较为严格，巨大的价差并未转化为刺激进口增加的因素，特别是二季度开始，进口增速处于加速放缓的趋势中。11 月份由于国内煤炭供应紧张，进口再度大举放开，但是进口增加的态势只延续了 2个月的时间，进入 2021 年，尽管进口政策并不严格，但进口量迟迟未见增长。2021 年 4月份，我国进口煤炭 2173.4 万吨，同比降 29.8%，环比下降 20.5%。2021 年 1-4 月份，我国共进口煤炭 9012.6 万吨，同比下降 28.8%。进入 3 月份以来，随着海外煤价的恢复，印尼煤炭价格同比已上涨 20%以上，进口煤的价格优势已经大为缩窄，折价从 2020 年的 300 元/吨以上已经收窄到目前的 150 元左右，进口煤价的吸引力已大为降低。同时，海外煤炭 3 月开始也不时出现供应紧张的现象，印尼煤也出现缺货，因此进口煤量难有大幅增加。