【研报】科技行业瞻星系列报告（9）夜光数据透视经济与企业级“碳”跟踪：顺周期产能利用处于高位龙头公司碳排放短期提升-210506（42页）.pdf

1、 经济夜光协同：经济持续复苏，夜光同节奏提升，2021Q1政府资本开支加速提升。2014年至今(2021.2)，全国夜光活跃度与GDP呈现明显的相关性(0.89)。 2021Q1观测夜光活跃度同比上升22.9%，同期GDP同比上升21.2%。 “招银理财-望眼科技工业复工指数”做进一步的观察，指标于2021.3达到96%，创下疫情后新高。从政府采购中标情况来看，2021.3中标总额环比上升27.9%。2021Q1，中标总额随着疫情得到了控制，同比上升了87.4%。 重点区域夜光观测：核心经济区域经济活动显著提升。对于全国重点区域的观察，2021.3，长三角夜光活跃度环比上升3.8%，1季度整体

2、同比上升14.8%;粤港澳地区的2021Q1夜光活跃度较为稳定，环比波动较小，同比上升23.7%;京津冀地区的2021Q1夜光活跃度环比逐月上升，同比上升20%;新一线城市集群2021Q1夜光活跃度环比上升5.2%，同比上升19.1%。从政府中标数据观察，2021Q1，长三角与京津冀地区中标金额提升最为显著，同比提升为164.7%与120.5%。 卫星数据与企业夜光跟踪：顺周期板块夜光数据处于相对高位。综合顺周期板块样本公司的夜光数据，有色、电新、石油石化、基础化工与汽车行业重点公司同比/环比夜光表现整体稳定。单看2021.3同环比变化，相对显著正向变化公司数据如下：赣锋锂业(113%/48%

3、)，莱宝高科(7%/22%)，中海油服(17%/17%),万华化学(34%/12%)，长城汽车(14%/23%)，广汽集团(21%/23%)，恒瑞医药(114%/68%)。从环比表现看，即便龙头公司，短期提升边际有限。 “碳”排放与企业级表现跟踪：类制造龙头碳排放相关指标短期提升明显。结合望眼科技的独家“碳”跟踪指标，我们初步构建了覆盖重点制造板块的企业级碳跟踪指标，从“碳”数据环比表现看，TCL科技(13%)、三环集团(15%)，汇顶科技(16%)、莱宝高科(13%)、云铝股份(30%)、广晟有色(13%)、亿纬锂能(17%)、宝钢股份(8%)、万华化学(7%)、亿联网络(13%)、福耀玻璃(11%)、云南白药(25%)环比均有上升。短期看，在产能持续扩张中，作为夜光数据的补充，碳排放指标可以更加侧面观察短期类制造企业的产能提升变化。 风险因素。气候因素影响卫星数据准确性，历史测算结果不能代表未来数据规律，卫星指数统计计算权重变化风险。