【公司研究】科大讯飞-多项布局进入收获期AI时代领军显现-210326（16页）.pdf

1、医疗：智医助理扎根基层，AI 技术减少误诊智医助理产品扎根基层，以人工智能技术服务群众。2020 年上半年，科大讯飞医疗业务实现营收 7443 万，同比增长 665%。目前公司医疗业务的核心产品是智医助理系统，可以在普通的基层医院、乡镇医院、社区医院去帮助基层医生解决常见病。目前对于接近1000 种的卫计委定义的常见病已经能够比较好的解决。该产品原型 2017 年通过国家职业医师资格考试。该产品可作为医生工作站上 HIS 系统的插件，实时读取医生在电子病历系统上输入的有关病人病情的文字信息，并传送到云端进行实时分析。在帮助基层医生改善电子病历填写规范化的同时，还可在诊疗过程中给出实时辅助诊断的

2、建议，可有效提升基层医疗机构的诊断精度，对于分级诊疗和医疗资源均衡化起到良好的促进效果。 智医助理已覆盖安徽全部区县，向全国省市覆盖。智医助理产品通过区县级医疗主管部门招标采购的方式，从 2018 年开始在安徽省的四县一区进行产品试点，并对基层医疗机构诊断质量的提升起到了显著作用。2019 年安徽省两会将智医助理的应用落地纳入安徽省民生工程，随后公司开始对安徽全部区县进行产品覆盖，由各区县政府出资采购。 智医助理目前已在全国 11 个省市近百个区县、超 2000 个乡镇级医疗机构、超 20000个村级医疗机构投入使用，有效帮助基层卫生工作者提高诊断精度，减少误诊案例发生，以科技创新服务保障广大

3、基层群众的生命健康安全。产品层面上除基层常见病外，目前已经构建了针对危重病、传染病的闭环管理体系。实控人大手笔接手定增，表明长远发展信心实控人大额认购定增，彰显 AI 业务长期发展信心。2021 年 1 月 18 日，科大讯飞发布2021 年定增预案，拟募集20-26 亿元，全部用于公司补充流动资金，以充实公司资本实力。本次发行对象为刘庆峰和言知科技，刘庆峰认购 18-24 亿，言知科技认购 2 亿元。刘庆峰为公司实际控制人之一， 言知科技为刘庆峰先生控制的公司，且为公司股东之一，分别持股公司股份 4.4%、2.31%。实控人大额认购此轮定增，彰显了其对于公司 AI 业务未来的发展信心，充裕的

4、资金也有利于 AI 产品的研发和行业应用落地。明确人工智能 2.0 时代奋斗目标：十亿用户，千亿收入，万亿生态。2021 年2 月 18 日，科大讯飞董事长刘庆峰发表主题演讲，并明确了科大讯飞人工智能 2.0 时代的奋斗目标：十亿用户，千亿收入，万亿生态。并希望在未来 5 年之内“十四五”期间实现。对于未来 5 年的基本经营准则还提出了额外要求：1)利润增长的价值要高于收入增长的价值;2)现金流的健康度高于利润指标的数据;3)持续盈利的能力高于短期业绩的增速。图表 16：未来5 年科大讯飞公司的基本经营准则 施行“总裁制”，分工明确利于高管集中精力办大事。2021 年2 月，公司聘任吴晓如先生

5、为公司总裁，负责公司常规经营管理工作，刘庆峰董事长不再兼任总裁职务，使董事长的精力更多地集中于公司未来发展战略、公司核心机制的建设，同时加强人才的培养。公司为了实现更好的分级管理，公司自 2014 年开始探索实行“轮值总裁制”，具备条件后演进至“总裁制”，目前高管团队日渐成熟，经营视角日益清晰，轮值总裁已具备承担公司常规经营管理的能力。总裁制的施行，利于高管层分工明确，各自集中于其负责的领域。2020 年疫情影响担忧消除，业绩预告实现高增2020 年在疫情影响下净利润依然实现同比增长 50-70%。根据公司公告，2020 年累计净利润为 12.3 亿元-13.9 亿元，同比增长50-70%，实现高增长。在2020 年一季度，疫情较大程度上延缓了 20Q1 项目的实施、交付、验收等相关工作的进度，严重影响了公司一季度业绩。但随着各行业领域复工复产，2020 年第二季度后逐渐弥补了一季度业绩的不利影响。核心行业赛道收入增速呈现良好增长态势。自 2008 年上市以来，公司主营业务收入保持稳定增长，近年来随着公司人工智能核心技术驱动的各项业务加速，蚌埠、青岛智慧教育大单相继落地，个性化学习产品的覆盖率提升，学习机、翻译机等C 端产品销售放量，公司经营持续向好。随着疫情对业务影响降低，以及 AI 业务发展加快，预计 2021年将有望维持高增