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【研报】教育行业：教培行业监管趋严行业集中度有望提升-210313（12页）.pdf

编号：31776

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【研报】教育行业：教培行业监管趋严行业集中度有望提升-210313（12页）.pdf

1、A股上市公司布局教育板块多采用并购+整合方式，建议关注质地纯正、转型决心强，业绩增长具确定性的细分领域龙头。建议关注：早教：我们认为早教行业参培率较教育其他细分子行业低，渗透率提升有望带动行业发展，龙头有望优先受益。推荐：美吉姆。K12课外辅导：疫情影响下，培训行业线上课程可缓解线下课程暂停压力。同时不具备较强线上培训能力的小型培训机构或受压退出培训行业，行业集中度有望提升。建议关注：新东方在线。职教培训：享稳就业政策红利，扩赛道打开天花板。高校毕业生人数稳步提升，2020届高校毕业生规模约874万人，同比增加15%。考研热度提升，2020年报名人数341万，同比增长17%，占毕业生比

2、例提升至45%。此外，2021年国考扩招6.6%，报名过审人数同比增长9.67%，我们预计省考扩招约20%。因 80-90年代政府补员，该时间段主要为60后上任，我们预计2020年之后公务员退休潮即将来临，公务员内部将出现较多空余编制，扩招趋势有望延续。建议关注：中公教育，中国东方教育。高等教育：市场空间广阔，民办高教行业集中度较低(13家上市公司总市占率在10%左右)。量价齐升驱动成长。量。高等教育前阶段：中国大陆小学、初中、高中阶段年招生规模呈现先下降后上升的趋势，2019年招生人数分别达1869万、1639万、1440万，我们预计2020年之后持续增长。价：客单价保持稳定增长趋势，有望长期跑赢通胀。建议关注：中汇集团，中教控股。

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