【研报】电力设备行业：电车产品+政策双引擎驱动光伏基本面稳中向好-210228（25页）.pdf

1、中国新能源车景气度持续上行，私人消费占比提升。1月国内新能源汽车产销持续增长， 其中产量为 19.4 万辆，同比上涨 285.8%，环比下降 17.8%；销量达 16.9 万辆，同比 大幅上涨 238.5%，环比下降 27.8%。下半年疫情之后，随着国内经济形势进一步好转， 叠加新能源车下乡为代表的一系列政策支持，中国新能源车产销同比延续高增长，整体产业 延续较好发展趋势。而从占比来看，自 2020 年以来，私人消费占比显著提升，2020 年全年 新能源汽车私人消费占比达 72%，同比增 19Pcts，2021 年一月私人消费占比达 80%，在此 基础上，由于 ToC 端相较于 ToB 端价格

2、敏感程度显著下降，锂、铜、镍在内的大宗商品价 格上行将顺利引导至下游， 成本传导并不会对中游产业链造成太大影响。 优质供给持续增加，产品驱动提速，政策持续助推。目前，在中国市场，包括合资车企、自 主品牌、新势力和外资车企仍在持续推出优质车型。2020 年下半年以来，有超 20 款涵盖 SUV、轿车和微型车类别的车型陆续在中国新能源车市场上市，随着优质供给的持续增加， 中国新能源车市场的产品驱动将提速。而在政策方面，中国区别于往年，补贴退坡已提前确 定，不会对季度销量造成影响，同时，商务部持续发文，鼓励各地通过补贴等方式促进农村 和城市的新能源车消费，电动化的大势并不会发生改变。 政策方面，碳排放政策的倒逼是欧洲新能源车强势增长的根本原因，有望进一步趋严。2020 年 10 月，欧盟提出，2030 年温室气体减排较此前制定的40%上调 15Pcts，根据2030 年 气候目标计划分解到道路运输方面的部分，运输部门可再生能源消费占比上调至 24%（此 前为 14%），结合调整之前 40%的减排目标对应 37.5%的碳排放量降幅，我们预计 2030 年碳排放量降幅有可能上调至 50%，在此基础上 2030 年碳排放为 47.5g/km，较原先的59.4g/km 进一步趋严。