【公司研究】澜起科技-公司深度报告：服务器 CPU 升级内存接口随风起波澜-210227（23页）.pdf

1、行业层面，随着去库存逐渐进入尾声，服务器市场出现转暖迹象。服务器CPU 厂商 Intel 的Ice Lake 架构CPU 也在1Q21 开始量产爬坡，其支持的内存数从6 通道升级到 8 通道，有利于服务器内存接口芯片用量增加，并且开始应用PCIe 4.0 标准。此外，Intel 支持DDR5的服务器CPU 有望在2H21-1H22 期间发布，进一步推动服务器更新需求。 公司层面，澜起科技作为内存接口芯片领域的领军企业，在 DDR4 世代就已占据重要市场份额，随着DDR5 世代即将来临，公司已完成第一子代DDR5 RCD 及DB 量产版本芯片的研发，并且布局了电源管理芯片(PMIC)、

2、温度传感器（TS）、串行检测芯片（SPD）等配套芯片。目前，公司DDR5 相关产品蓄势待发，待支持DDR5 内存的CPU 上市后，澜起科技有望充分受益于服务器内存升级趋势。而且公司的PCIe 4.0 Retimer 系列芯片已成功量产，功耗、传输时延等关键性能指标领先业界，进一步扩充了公司在云计算和数据中心领域的产品布局。 与市场不同之处： 我们认为澜起科技处在有量价齐增机会的优质赛道。 量：随着云计算、在线视频/游戏、AI 等应用的兴起，全球范围内的数据中心需求持续增长，服务器数量将稳步提升，并且伴随服务器CPU 支持的内存通道数增加，LRDIMM 低负载内存模组的占比变

3、动，内存接口芯片用量有望实现更快增长。 价：内存接口芯片是不断迭代升级的产品，DDR4 世代就有4 个子代：Gen1.0、Gen1.5、 Gen2.0、Gen2plus，每个子代的生命周期里，产品售价会随时间推移逐步降低；但是，随着技术迭代，新的子代产品因技术和性能升级，售价将有所提高。DDR5 世代的到来，更高的技术要求和性能升级，或将继续推升新世代的内存接口芯片售价。 一、澜起科技：内存接口芯片领军企业 1、深耕内存接口芯片，积极拓宽赛道宽度 澜起科技成立于 2004 年，是国际领先的高性能处理器和全互连芯片设计公司。公司致力于为云计算和人工智能领域

4、提供高性能、低功耗的芯片解决方案，目前的产品包括内存接口芯片、PCIe Retimer 芯片、服务器CPU 和混合安全内存模组等。 公司在内存接口芯片领域深耕十多年，成为全球可提供从 DDR2 到DDR4 内存全缓冲/半缓冲完整解决方案的主要供应商之一，在该领域拥有重要话语权。公司发明的 DDR4 全缓冲 “1+9”架构被采纳为国际标准，其相关产品已成功进入国际主流内存、服务器和云计算领域，占据全球市场的主要份额。 津逮服务器平台主要由澜起科技的津逮CPU 和混合安全内存模组组成。该平台具备芯片级实时安全监控功能，可在信息安全领域发挥重要作用，为云计算数据中心提供更为安全、可靠的运算平台。此外，该平台还融合了先进的异构计算与互联技术，可为大数据及人工智能时代的各种应用提供强大的综合数据处理及计算力支撑。 PCIe 4.0 Retimer 芯片是指适用于PCIe 第四代的超高速时序整合芯片，主要解决数据中心数据高速、远距离传输时，信号时序不齐、损耗大、完整性差等问题。澜起科技的 PCIe 4.0 Retimer 芯片符合 PCIe 4.0 基本规范，支持业界主流封装，功耗和传输延时等关键性能指标达到国际先进水平，并已与 CPU、网卡、固态硬盘、GPU 和 PCIe 交换芯片等进行了广泛的互操作测试。