【公司研究】中金公司-首次覆盖报告：旗舰投行拥抱注册制新时代创新龙头新贵剑指最高峰-210201（34页）.pdf

1、东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性 产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 首

2、次 报 告 【 公 司 证 券 研 究 报 告 】 中金公司 601995.SH 旗舰投行拥抱注册制新时代，创新龙头 新贵剑指最高峰 中金公司首次覆盖报告 投资评级 买入 增持增持 中性 减持 (首次) 股价 （2021 年 01 月 29 日） 61.01 元 目标价格 69.81 元 52 周最高价/最低价 77.69/34.54 元 总股本/流通 A 股（万股） 482,726/216,399 A 股市值（百万元） 132,025 国家/地区 中国 行业 非银行金融 报告发布日期 2021 年 02 月 01 日 股价表现 1 周周 1 月月 3 月月 12 月月 绝对表现 -10.28

3、 -18.95 相对表现 -4.06 -22.82 沪深 300 -6.22 3.87 17.32 7.49 资料来源：WIND、东方证券研究所 核心观点核心观点 中外合璧，公司经营业绩稳定性优于行业水平中外合璧，公司经营业绩稳定性优于行业水平,表现出可持续的高成长性。表现出可持续的高成长性。1) 公司 17/18/19/20H 实现归母净利润分别为 27.7/34.9/42.4/30.5 亿元， 同比提 升 52.0%/26.2%/21.4%/62.3%。2) 公司 ROE 高于行业龙头，高杠杆率是主 要原因。3) 并表中投证券后，综合实力更加均衡与强大。 投行业务龙头，境内外市场同时发力。投行业务龙头，境内外市场同时发力。1) 17-20H，公司投行板块收入分别为 27.91/31.71/42.48/20.01亿元， 贡献比例分别为24.9%/24.6%/27.0%/19.1%， 较同