计算机行业2021年度投资策略：景气赛道上的结构性机会-210117（55页）.pdf

1、景气赛道上的结构性机会 2020 年大小分化明显，2021 年挖掘结构性机会： 估值略贵仍可接受，机构持仓相对不高： 投资建议： 风险分析： -10% 6% 22% 39% 55% 10-1902-2005-2008-20 计算机行业沪深300 投资观点 目录目录 1 1.1 1.1.1 14 1.1.2 2020Q30.18 1.2 10 1.3 2 SAAS 2.1 SAAS 2.2 2.2.1 IDC 2.2.2 3 3.1 3.2 3.3 CPU 3.4 4 C-V2X 4.1 4.2 4.3 L2L3 4.4 4.5 C-V2X 4.5.1 4.5.2 C-V2X 5 6 6.1 6

2、.2 7 7.1 7.2 8 ITIT 8.1 ITIT 8.2 IT 9 9.1 9.2 (300379.SZ) 9.2.2 (300474.SZ)GPU 9.2.3 (300170.SZ) 9.2.4 (300496.SZ) 9.2.5 (002123.SZ) 10 1202016.92% 2202014 32020Q30.18 4PE-TTM6120201231 5PS-TTM3.0120201231 62019(20201231) 72017-2023SaaS 82018SaaS 92014-2022IDC 102014-2019IDC 112019-2023X86 12 13 142

3、014-2017PC 152017 16 172020-2030L1-L5 18 192017-2025 20 213GPP C-V2X 22(201812) 23C-V2X 24C-V2X 25 26C-V2X 27+ 28201928.1% 292019 30 31 32 332018 342018 35ImageNet2015 36 372019-2024 38 39 40 41 4230% 4320-24 44 452018 46 47 48 49 50IT 512020330 2020PC () 16.9% -20.0% 0.0% 20.0% 40.0% 60.0% 80.0% 10

4、0.0% 电力设备 食品饮料 餐饮旅游 国防军工 医药 汽车 基础化工 电子元器件 机械 有色金属 家电 建材 轻工制造 计算机 农林牧渔 钢铁 煤炭 交通运输 非银行金融 石油石化 电力及公用事业 商贸零售 银行 传媒 纺织服装 综合 建筑 通信 房地产 20年涨跌幅 40% 45% 48%49% 45% 35% 25% 15% 7.5% 1%0% 10% 15% 20% 30% 40% 40% 39.5% 38.5% 35% 30% 22% 0.5% 1.5% 10% 15% 25% 35% 45% 55% 65% 70% 0%0.5%1.5% 2.5%4% 8% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 2020E2021E2022E2023E2024E2025E2026E2027E2028E2029E2030E L1L2L2.5/3L4/5 服 务, 64.40% 软 件, 26.20% 硬件, 9.40% 20112019 201865.09.6% 20235 15.7% ITIBMOracle2010 2018201848.90% 2018 2019 2020E 2021E 2022E 2018 2019 2020E 2021E 2022E 2018 2019 2020E 2021E 2022E