上海财经大学：中国宏观经济形势分析与预测年度报告（2018-2019）(208页).pdf

1、1 中国宏观经济形势分析与预测年度报告（中国宏观经济形势分析与预测年度报告（2018-2019） 风险评估、政策模拟及其治理风险评估、政策模拟及其治理 深化改革开放，应对复杂局面深化改革开放，应对复杂局面 “中国宏观经济形势分析与预测”课题组 上海财经大学高等研究院 二一八年十二月 项目概览项目概览 上海财经大学高等研究院 2009 年发起成立“中国宏观经济形势分析与 预测”课题组，旨在以一种开放式的科研组织模式，凝聚海内外相关研究力 量，对中国宏观经济进行长期跟踪研究，定期发布中国宏观经济形势分析与 预测报告，为政府、企业及社会各界提供有参考价值的经济洞见、政策对策 及长期治理建议，推动中国

2、经济的长期稳定增长和可持续发展以及国家治理 能力和治理体系的现代化。 基于中西合璧、优化整合的方针，高等研究院依托中国宏观经济研究中 心组建了阵容强大的课题组成员团队，包括曾任美联储高级经济学家的国际 资深专家，原中国人民银行调查统计司司长、上海市人民政府参事，以及 10 多位获得国际国内顶尖大学博士的高级研究人员。与此同时，高等研究院下 设有数据调研中心、人口流动与劳动力市场研究中心、卫生经济与老龄化研 究中心等 10 多个中心也将从不同方面为本项目提供研究支持。 作为课题组的成果体现形式之一，中国宏观经济形势分析与预测报告力 求体现三大特点：一是聚焦中国宏观经济中面临的重大热点、难点问题；

3、二 是基于扎实的数据采集和整理的严谨计量经济分析、理论内在逻辑分析及历 史视野比较分析，做到分析解决问题所需要的三个维度的结合：理论逻辑、 实践真知、历史视野；三是给出不同情景下的经济预测与短期政策应对和针 对某个方面或领域给出长期治理建议，实现短期对策与中长期治理互动互补 有机结合。这些特点使得我们的报告具有相当的科学性、严谨性、时代性、 现实性、前瞻性和思想性：既注重统计、计量的量化分析，同时也注重内在 逻辑的学理分析及历史视野的比较分析，这样的宏观报告分析方法在国内外 都具有独特性。目前每年以季度为出版频率，一年 4 期。 目前，课题组已初步构建上海财经大学高等研究院中国宏观经济预测模

4、型（IARCMM Model），内含多个板块，每个板块都是一个结构性模型， 但对接时会把其它板块的结论嵌入到该板块中去，确保其短期政策应对变量 和长期治理制度参数在所有板块中具有自洽性和内在一致性，使之达到宏观 总体一般均衡和综合治理。本报告采取了国际前沿、国内较为独特的基于准 结构模型的情境分析（ 本报告采取了国际前沿、国内较为独特的基于准 结构模型的情境分析（alternative scenario analyses）和政策模拟（）和政策模拟（policy simulations）方法，在对统计数据和经济信息充分收集和科学鉴别校正的基 础上，对中国宏观经济最新形势进行严谨分析，对未来发展趋

5、势进行客观预 测，并提供各种政策情景模拟结果供决策参考。 ）方法，在对统计数据和经济信息充分收集和科学鉴别校正的基 础上，对中国宏观经济最新形势进行严谨分析，对未来发展趋势进行客观预 测，并提供各种政策情景模拟结果供决策参考。 课题组竭诚欢迎社会各界与我们开展合作交流，共同推动中国宏观经济 研究的发展与中国宏观经济的持续繁荣！ 报告摘要报告摘要 2018 年，中国经济一方面稳中求进，工业企业利润保持较快增长，劳动力市场 平稳，价格基本稳定，部分行业利润高增长带动制造业投资继续回升，房地产市场 过热现象有所缓和；另一方面稳中有变，正如课题组 2017-2018 年度报告所预测， 受家庭债务累积、

6、收入差距扩大、中美贸易摩擦加剧等因素的影响，消费持续下滑， 基建投资增速大幅下降也拖累了整体投资。部分企业经营困难较多，僵尸企业，特 别是国有僵尸企业，出清滞后造成的社会资源错配使劳动力市场活力下降，降低劳 动参与率的同时更使得失业率上升，对“稳就业”带来较大挑战。僵尸企业还加速 了中部和东北地区人才的流出，桎梏了区域协调发展进程。劳动力市场低迷以及中 低收入阶层收入增速下降导致家庭预防性储蓄动机增强，叠加家庭为教育医疗等提 前储蓄的动机，家庭更加“不敢”消费。正如课题组 2018 年中报告所预测的，总需 求不足进一步增大了企业经营的困难，短期债务增速远超预期，去杠杆出现反复， 企业信用风险释