戴德梁行：2016年亚洲房地产投资信托基金研究报告31页（31页）.pdf

1、 1 2 亚洲 REITs 市场概览 图 1 世界各国世界各国 REITs 法规的颁布年份法规的颁布年份 来源：REIT.com，戴德梁行估价及顾问服务部整理 美国, 1960 荷兰, 1969 新西兰, 1969 澳大利亚, 1971 巴西, 1993 加拿大, 1993 意大利, 1994 比利时, 1995 土耳其, 1995 新加坡新加坡, , 19991999 俄罗斯, 2001 韩国, 2001 日本, 2001 法国, 2003 马来西亚, 2005 香港香港, , 20052005 台湾, 2005 保加利亚, 2005 英国, 2006 迪拜, 2006 以色列, 2006

2、巴基斯坦, 2006 德国, 2007 西班牙, 2009 芬兰, 2009 菲律宾, 2010 墨西哥, 2010 匈牙利, 2011 南非, 2013 爱尔兰, 2013 南非, 2013 印度, 2014 肯尼亚, 2014 巴林, 2015 1955196519751985199520052015 3 4 亚洲 REITs 市场概览 亚洲 REITs 市场概览 1. 5 1. 亚洲亚洲 REITs 市场市场概览概览 亚洲国家中，日本、韩国和新加坡最早出台REITs相关法律，并批准REITS在本国的股票市场上交易。日本的REITs市场尤其活 跃：截至2016年第三季度，日本共有56支RE

3、ITs，总市值达1,160.1亿美元。REITs在新加坡和香港同样发展迅猛，总市值分别达 到了518.3亿美元和300.9亿美元。 图 2 亚洲各大交易所亚洲各大交易所 REITs 市值占比市值占比（2016 年年第三季度第三季度） 来源：彭博数据库，戴德梁行估价及顾问服务部整理 亚洲亚洲各大交易所各大交易所 REITS 总总市值市值 亿美元 占比 日本 1,160.1 55.35% 新加坡 518.3 24.73% 香港 300.9 14.36% 马来西亚 68.6 3.27% 台湾 22.2 1.06% 泰国 24.8 1.18% 韩国 1.0 0.05% 总计总计 2,095.9 100

4、% 来源：彭博数据库，戴德梁行估价及顾问服务部整理 物业类型 亚洲的 REITs 主要包含以下几种物业类型： - 酒店 - 写字楼 - 零售 - 公寓 - 工业/物流 - 医疗健康 - 综合 其中，综合型 REITs 最为普遍。在亚洲市场上的全部 REITs 中，50 支都是包含多种物业类型的综合 REITs。其次为写字楼物业、 零售物业和工业/物流物业的 REITs，分别为 29、19 和 18 支。除此之外，公寓、酒店和医疗健康领域的 REITs 则分别占 10、9 和 6 支。 55.35% 24.73% 14.36% 3.27% 1.06%1.18% 0.05% 日本 新加坡 香港 马

5、来西亚 台湾 泰国 韩国 6 亚洲 REITs 市场概览 图 3 亚洲各物业类型亚洲各物业类型 REITs 数量数量 来源：彭博数据库，戴德梁行估价及顾问服务部整理 图 4 亚洲各大交易所亚洲各大交易所 REITs 数量数量 来源：彭博数据库，戴德梁行估价及顾问服务部整理 50 29 19 18 10 9 6 0 10 20 30 40 50 60 综合写字楼零售工业/物流公寓酒店医疗健康 日本 - 56 韩国- 3 台湾 - 5 香港- 10 马来西亚 - 16 新加坡 - 36 泰国 - 15 7 香港和新加坡 REITs 市场表现分析 2. 8 香港和新加坡 REITs 市场表现分析 2

6、. 香港和新加坡香港和新加坡 REITs 市场市场表现表现分析分析 起源 REITs 在新加坡和香港发展迅猛，市场不断扩大。1999 年 5 月，新加坡发布了第一版房地产基金指南（Property Fund Guidelines），为 REITs 的发展奠定了基础。随后，税务局机关在 2001 年制定了税收透明规则，加快了 REITs 的落实。2002 年 7 月，新加坡的第一支 REIT凯德商用新加坡信托（CapitaLand Mall Trust）在新加坡交易所主板成功上市。 2005 年，香港证券及期货事务监察委员会发布了房地产投资信托基金守则（Code on Real Estate I