九鼎投资：2019年年度报告.PDF

1、2019 年年度报告 1/224 公司代码：600053 公司简称：九鼎投资 昆吾九鼎投资控股股份有限公司 2019 年年度报告 昆吾九鼎投资控股股份有限公司 2019 年年度报告 2019 年年度报告 2/224 重要提示 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。二、公司全体董事出席董事会会议。二、公司全体董事出席董事会会

2、议。三、北京兴华会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。三、北京兴华会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。四、公司负责人古志鹏、主管会计工作负责人易凌杰及会计机构负责人（会计主管人员）易凌杰声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。四、公司负责人古志鹏、主管会计工作负责人易凌杰及会计机构负责人（会计主管人员）易凌杰声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。五、经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 五、经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司拟不实施分红、送股和资本公积金转增股本，剩余可分配利

3、润留存下一年度。六、前瞻性陈述的风险声明六、前瞻性陈述的风险声明 适用 不适用本报告中所涉及的对公司未来发展战略以及经营计划的前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。七、是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况七、是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？否 九、重大风险提示九、重大风险提示 公司已在本报告中详细描述存在的行业风险、市场风险等，敬请查阅管理层经营与分析中关于公司未来发展的讨论与分析中可能面对的风险因素及对策部分的内容。十、其他十、其他 适用

4、 不适用2019 年年度报告 3/224 致股东的信 致股东的信 尊敬的各位股东：尊敬的各位股东：2019 年，九鼎投资（以下简称“公司”或“我们”）实现归属于上市公司股东的净利润 7.9 亿元，同比增加 676%。其中，私募股权投资管理业务实现净利润 2.3 亿元，同比增加 53%（适用新的金融工具准则追溯调整后）；受益于紫金城四期项目集中交付，房地产业务实现净利润 5.6 亿元，同比增加 1,204%。2019 年，公司管理的股权基金新增实缴规模 8.2 亿元，新增投资规模 7.4 亿元。截止 2019 年末，公司管理的基金已完全退出项目的投资本金 123.1 亿元，收回金额331.4 亿

5、元，回报倍数 2.7，综合 IRR 为 29.6%。截至 2019 年末，公司在管私募股权基金持有的尚未退出项目的剩余投资本金为 163.6 亿元。2019 年末归属于上市公司股东的净资产 26.2 亿元。自 2015 年公司完成重大资产重组实现双主业经营以来，四年时间公司每股净资产累计增长了 180%（加回现金分红后），年复合增长率 29.4%。公司的净资产按照业务板块简要划分，则约 10.1 亿元用于投资于 PE 类项目，约 0.8 亿元投资于九泰基金的股权，其余约 15.3 亿元用于房地产业务及流动资金。公司的定位 公司的定位 公司定位于成为一家以私募股权投资管理业务为主的资产管理公司，

6、同时现有的房地产业务也持续经营，公司两大支柱业务并举发展。作为一家持续经营、立足长远发展的公司，我们主要关心通过系统拓展公司的产品体系，不断扩大客户资金和自有资金的投资规模，提升公司的内在价值。公司的内在价值 公司的内在价值 公司主要经营私募股权投资管理及房地产开发业务，同时还持有九泰基金 26%的股份，九泰基金的主营业务为公募基金管理。故公司的内在价值=PE 业务的价值+公募基金业务的价值+房地产业务的价值，这三块业务的价值可分别估计然后加总。在 2018年年报致股东信中，我们简单介绍了各业务内在价值的估值框架供投资者参考，2019年度公司的业务模式并未发生变化，该估值框架对理解公司的内在价