【公司研究】信维通信-一站式深度布局泛射频广泛延伸-20201010（50页）.pdf

1、 请阅读最后一页免责声明及信息披露 信维通信：一站式深度布局，泛射频广泛延伸 电子元器件行业 2020 年 10 月 10 日 方 竞 行业分析师 刘志来 研究助理 请阅读最后一页免责声明及信息披露 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院 邮编：100031 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院 邮编：100031 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街 9 号院 1 号楼 邮编：100031 一站式一站式深度布局

2、，泛射频广泛延伸深度布局，泛射频广泛延伸 2020 年 10 月 10 日 深蹲蓄力，技术赋能再成长深蹲蓄力，技术赋能再成长。信维通信成立伊始聚焦移动终端天线，围绕泛射频领域不断深耕 细作。公司凭借在射频天线领域的深厚积累，不断打入终端头部大厂供应链体系，拓展下游客 户资源。并且通过内生+外延进行多品类、全球化布局，陆续开拓了无线充电、磁性材料、 EMI/EMC、LCP 等新产品。回顾信维的发展历程，公司上市以来，保持良好的增长趋势，营收 从 2011 年的 1.6 亿增长至 2019 年的 51.3 亿。近年来，公司依托前瞻性布局，不断开拓新客 户、新产品，而且加大了资本支出及研发投入，为下

3、一阶段高质量增长做了充分铺垫。 无线充电：待到风起时，扬帆济沧海无线充电：待到风起时，扬帆济沧海。随终端设备的增多，各种连接线和接口标准充斥于现代 生活，不同种类的充电线、耳机线、视频传输线不断涌现。众多的线材在连接起现代生活的同 时，也造成了一些使用和环保上的困扰。TWS 耳机等无线设备的出现，对终端设备间的连接做 了减法；而无线充电的出现，对而无线充电的出现，对不同标准的充电线材和接口进行了精简不同标准的充电线材和接口进行了精简。 接收端接收端：智能手机智能手机方面方面，头部厂商均已发布无线充电机型，无线充电正不断下沉至中低端机型。 可穿戴设备可穿戴设备方面方面，智能手表、TWS 耳机等设

4、备日益普及，且很大比例上采用了无线充电，以简 化充电操作；可穿戴设备的扩容将推动无线充电市场快速成长。 发射端发射端：Qi 协议解决了设备兼容性问题，未来协议功率将逐步提升，大幅减少充电时间。磁吸磁吸 式式、立式、立式充电板从内部结构充电板从内部结构/外部形态上，解决无线充电对准问题，提升用户体验。外部形态上，解决无线充电对准问题，提升用户体验。未来无论是 桌面应用，还是移动电源还是车载充电等移动场景，无线充电均有望迎来快速发展。 信维通信在无线充电领域深度布局，目前可提供从磁性材料、线圈到模组的一站式无线充电解信维通信在无线充电领域深度布局，目前可提供从磁性材料、线圈到模组的一站式无线充电解

5、 决方案。决方案。在磁性材料领域在磁性材料领域，公司可提供铁氧体材料、非晶、纳米晶等多种软磁材料，可从材料 端配合客户进行产品开发；在线圈领域在线圈领域，公司具备成熟的精密加工及绕线工艺，可提供不同线 圈方案的产品设计；在模组领域在模组领域，目前公司自主设计的无线充电接收端模组已实现量产，并覆 盖了国内外一流大客户群体，产品竞争力显著，有望充分受益行业趋势。 射频：从天线到滤波器，技术延伸进行时。射频：从天线到滤波器，技术延伸进行时。在 4G 到 5G 的升级过程中，伴随网络频段的增加， 天线及射频前端等部件重要性凸显。5G（Sub-6GHz）相对 4G 而言，增加 n41、n77/n78、n

6、79 等频段，单机天线数量亦不断提升。以华为 Mate 30 系列为例，n77/n78、n79 频段各增加了 4 根天线。并且，在天线设计上，FPC 和 LDS 天线是主流方案，其中苹果主要采用 LCP 基材的 FPC 天线，安卓机多采用 LDS 天线，部分安卓旗舰机对 LCP 天线有所涉足，如华为 P40 系列 使用了一根 LCP 天线。随 5G 高频高速化趋势，天线材料及射频传输线也在不断升级，LCP 凭 借高频性能和轻薄优势有望脱颖而出。 信维通信在 LDS 天线领域积累了丰富的经验，而在在 LCP 天线领域，信维天线领域，信维 LCP 传输线产品已用传输线产品已用 于高通于高通 5G