2020全球5G通信行业主设备商技术产品市场竞争产业对比研究报告（39页）.pptx

1、2020年深度行业分析研究报告,2,目录,第一章：全球主设备商对比,第二章：海外扩张+精准布局，渡过寒潮期，奠定4G反超基础 第三章：技术创新+业务拓展，4G市场全面开花 第四章：5G技术及产品领先，前瞻5G布局，强化5G领先优势 第五章：主设备商产业链机会一览,核心观点,市场份额位居世界前列,市场空间更大、估值弹性更足 产业价值及企业盈利成长更持续、更,确定,股票市场走势反映出投资者信心更足,1G/2G,4G,“欧美中” 三足鼎立,技术优势领先； 5G战略布局领先； 研发支出稳定；,中国设备商在专利等核心话语 权逐步提升,通信基础设施建设领先； 中国市场需求空间更大； 顶层设计产业政策利好频

2、出； 2020年后产业催化剂频频；,七国八制 5G技术及产品领先基础更好 3G,5G时期 世界一流，并将持续领先,5G时期，以主设备及网络建设为纽带 带动上游半导体、芯片等核心环节自主 可控，同时牵引下游催生更丰富更广泛 的内容及服务等应用环节。 3,“中华烽” 跻身前列 数据来源：通信网、C114等,图1：设备商核心观点一览,4,第一章：全球主设备商对比,5,1.13G洗牌，4G市场格局稳定，5G持续领先, 2018年全球七大设备制造商依次为华为、诺基亚、爱立信、思科、中兴、Ciena和三星，这七家公司合计占全球服务提供商设备 市场收入的80左右。 华为市场份额在2018年持续上升，在过去五

3、年中每年增长约2个百分点，爱立信和诺基亚的市场份额平均每年下降约1个百分点。 据观研天下预计，2023年中兴通讯的市占率继续攀升至 24%，超越诺基亚和爱立信成为全球第二大通信主设备供应商。 图2：全球主设备商市场排名变动情况,华为,诺基亚,诺基亚,爱立信,阿尔卡特朗讯,阿尔卡特朗讯,1,2,3,4,5,6,7,8,200820092010201120122013201420152016201720182019E2020E2021E2022E2023E 爱立信华为,华为诺基亚爱立信阿尔卡特朗讯北电 数据来源：DellOro Group、C114以及观研天下等,摩托罗拉,中兴,思科,西诺,三星,

4、注：2016年诺基亚收购朗讯。,北电,摩托罗拉,中兴,中兴,思科,思科,西诺,西诺,三星,三星,6,1.2股价涨跌幅对比：中兴通讯稳健崛起,0.00,5.00,10.00,15.00,20.00,25.00,30.00,爱立信,思科,三星电子,阿尔卡特朗讯,思科,中兴通讯,诺基亚 数据来源：wind，,图3：全球主设备商股价涨跌幅情况一览,诺基亚,思科,中兴通讯,爱立信,2G,注：股价均进行归一化处理,3G,4G,7,数据来源：wind，,图4：中兴通讯PE-band,图5：思科PE-band,数据来源：wind，,1.3估值对比：国内设备商估值空间更大,1.4市值对比：国内设备商快速成长，赶

5、超诺基亚等巨头, 中兴市值自3G时期稳步提升并与2015年4月首次突破千亿元，实力赶超诺基亚等巨头。 图6：总市值对比（亿美元/亿元）,-23%,0%118.05 +243%,+113% 8 数据来源：wind，（其中诺基亚、思科、爱立信、朗讯等为美元；中兴及烽火为人民币）,9,第二章：海外扩张+精准布局，度过寒潮期，奠定4G反超基础,2.13G时期国内设备商：积极扩展海外市场,图7：3G时期华为与中兴破局发展（上：华为；下：中兴）,通信设备和移 动终端方面双 向布局。,，,忽略小灵通市场 损失PHS百亿市 场。,专制下错失手 机市场。 摒弃独揽，分 散权力。,3G（UMTS） 研发投入40亿

6、 元，产品发布， 首创分布式基 站。,进入小灵通和 手机市场，仅 6个月突破小 灵通，出货价 压到了300元,（市场最高 2000元）,简单粗暴的研发管理体,系导致CT2和DECT产品 失败。 华为收购港湾，实现重 新加速。,创新突破多载 波技术，实现 了Single-RAN。,1998年,2009年,2001年,2003年,2004年,2006年,联通一二期CDMA项 目中标。 拥有自主知识产权 的GSM移动创新产 品首次出口。,开拓小灵通市场。,开拓手机市场。 手机市场销售占比 20%。,国际市场成为发 力点，海外资源 投入越来越大。 中兴国外市场收 入占比比重越来 越大，成为主要 增长点