1、以史为镜，再迎稀土磁材布局机会以史为镜，再迎稀土磁材布局机会Learned from history,the Rare earth magnets layout opportunity is coming again吴旖婕吴旖婕 YiJie Wu 王曼琪王曼琪 Manqi Wang 2024年年11月月1日日本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。

2、(Pleasesee appendix for English translation of the disclaimer)Equity Asia Research0204060801001202014/102015/102016/102017/102018/102019/102020/102021/102022/102023/102024/10（万元/吨）特朗普任期特朗普任期2017.01-2021.01For full disclosure of risks,valuation methodologies and target price formation on all HTI rate

3、d stocks,please refer to the latest full report on our website at 2氧化镨钕价格走势氧化镨钕价格走势资料来源：亚洲金属网，海通国际2019年5月10日起，美国对2000亿中国对美出口商品加征关税的税率由10%提高到25%。2021年1月，工信部公开征求对稀土管理条例（征求意见稿）的意见，提出国家对稀土开采、稀土冶炼分离实行总量指标管理，实行稀土资源和稀土产品战略储备，并首次明确对违反规定企业的处罚条例。2017年5月，工信部通报了打击稀土违法违规专项行动阶段工作进展情况，稀土“打黑”行动持续强化2024年6月，稀土管理条例已经于

4、国务院第31次常务会议通过，自2024年10月1日起施行。010203040506070802014/102015/102016/102017/102018/102019/102020/102021/102022/102023/102024/10中国稀土正海磁材宁波韵升金力永磁中科三环北方稀土For full disclosure of risks,valuation methodologies and target price formation on all HTI rated stocks,please refer to the latest full report on our web

5、site at 3资料来源：Wind，海通国际稀土永磁板块上市公司股价走势稀土永磁板块上市公司股价走势特朗普任期特朗普任期2017.01-2021.012019年5月，习近平考察江西金力永磁，并指出加强稀土资源的开发利用，对中国和整个世界经济发展都具有积极意义。For full disclosure of risks,valuation methodologies and target price formation on all HTI rated stocks,please refer to the latest full report on our website at 4中国稀土资源丰

6、富，储量、产量均占优中国稀土资源丰富，储量、产量均占优截至2023年，全球稀土总储量大致为1.1亿吨。其中中国以4400万吨，占比46%居于首位；2023年全球稀土总产量约为35万吨，其中中国占比68%居于首位。2023年主要国家稀土储量占比中国45.59%越南22.79%俄罗斯10.36%印度7.15%澳大利亚5.91%巴西2.18%美国1.87%格陵兰岛1.55%坦桑尼亚0.92%加拿大0.86%南非0.82%2023年主要国家稀土产量占比中国67.93%美国12.17%缅甸10.76%澳大利亚5.09%泰国2.01%印度0.82%俄罗斯0.74%马达加斯加0.27%越南0.17%马来西亚