新材料行业深度报告：显示材料、添加剂等板块业绩显著改善看好优质标的长期成长性-240906（34页）.pdf

1、基础化工基础化工 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/34 基础化工基础化工 2024 年 09 月 06 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 高性能有机颜料供需偏紧，德国辉柏赫的破产程序或于近期发生新进展行业周报-2024.9.1 万华化学柠檬醛产品投产，黄磷、有机硅、炭黑、粘胶短纤价格上行行业周报-2024.9.1 随着金九银十旺季到来，看好粘胶长丝景气上行行业周报-2024.8.25 显示材料、添加剂显示材料、添加剂等等板块业绩显著改善，看好优质标板块业绩显著改善，看好优质标的长期成长性的长期成长性 新材料行业深度报告新材料行业深度报

2、告 金益腾（分析师）金益腾（分析师）李思佳（联系人）李思佳（联系人）宋梓荣（联系人）宋梓荣（联系人） 证书编号：S0790520020002 证书编号：S0790123070026 证书编号：S0790123070025 营收规模整体稳定，营收规模整体稳定，2024H1 归母净利润同比跌幅收窄归母净利润同比跌幅收窄 2024H1整体板块实现营收4356.21亿元，同比下滑0.49%；实现归母净利润135.72亿元，同比下降 28.88%；毛利率为 15.68%，同比上升 0.21pcts；净利率为 3.12%，同比下降 1.24pcts。2024Q2 新材料板块净利润率环比回升，单季度实现营收

3、2238.52 亿元，同比下降 2.18%，环比上升 5.71%；实现归母净利润 71.72 亿元，同比下降 35.41%，环比上升 12.07%；毛利率为 16.07%，同比上升 0.02pcts，环比上升 0.80pcts；净利率为 3.20%，同比下降 1.65pcts，环比增加 0.18pcts。新材料板块整体估值较低，新材料板块整体估值较低，关注优质标的长期成长性关注优质标的长期成长性 根据我们统计，在具有 Wind 盈利预测数据的 93 家新材料行业上市公司中，2024H1 估值水平低于 30 倍、PEG 大于 0 且小于 1、估值历史分位数在 30%以下的公司数量达到 37 家，

4、占比 39.78%。新材料上市公司具备较强的成长性，在各新材料上市公司具备较强的成长性，在各自细分领域代表产业发展方向，同时当前估值水平处于历史低位，未来伴随高自细分领域代表产业发展方向，同时当前估值水平处于历史低位，未来伴随高端制造与自主可控的持续推进，我国新材料企业成长空间广阔。端制造与自主可控的持续推进，我国新材料企业成长空间广阔。2024Q2 显示材料、显示材料、添加剂、尾气治理板块盈利能力延续回升添加剂、尾气治理板块盈利能力延续回升 从各细分板块来看，2024H1，半导体材料板块半导体材料板块实现营收 958.10 亿元，同比下降13.63%；实现归母净利润 22.97 亿元，同比下

5、降 81.03%；毛利率达 16.56%，同比下降 7.01pcts；净利率达 2.40%，同比下降 8.52pcts。显示材料板块显示材料板块实现营收2204.36 亿元，同比增长 5.01%；实现归母净利润 37.10 亿元，同比扭亏为盈；毛利率达 15.02%，同比增长 3.60pcts；净利率为 1.68%，同比上升1.74pcts。膜材膜材料板块料板块实现营收 191.43 亿元，同比减少 6.81%；实现归母净利润 1.12 亿元，同比下降 89.07%；毛利率达 12.84%，净利率达 0.58%。添加剂板块添加剂板块实现营收 676.23亿元，同比增长 5.00%；实现归母净利

6、润 63.13 亿元，同比增长30.11%；毛利率达 22.35%，同比上升 3.16pcts；净利率达 9.34%，同比上升 1.80pcts。尾气治理尾气治理板块板块实现营收 476.36 亿元，同比增长 4.72%；实现归母净利润 23.24 亿元，同比增长 17.89%；毛利率达 12.23%，同比上升 1.24pcts；净利率达 4.88%，同比上升 0.55pcts。2024Q2 显示材料、添加剂、尾气治理板块营收分别同比增长 0.57%、8.07%、10.18%，归母净利润分别同比增长 216.83%、42.46%、13.86%。推荐及受益标的推荐及受益标的 我们看好在国家安全、