机械设备行业板块2024半年报总结：上半年总体承压关注细分板块积极变化-240902（68页）.pdf

1、 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 Table_Info1 机械设备机械设备 Table_Date 发布时间：发布时间：2024-09-02 Table_Invest 优于大势优于大势 上次评级:优于大势 Table_PicQuote 历史收益率曲线 Table_Trend 涨跌幅（%）1M 3M 12M 绝对收益-2%-14%-22%相对收益-1%-6%-9%Table_Market 行业数据 成分股数量（只）520 总市值（亿）29558 流通市值（亿）14104 市盈率（倍）27.07 市净率（倍）1.81 成分股总营收（亿）18769 成分股总净利润（亿）112

2、1 成分股资产负债率（%）51.16 相关报告 北美降息将至，重视出口产业链机会，持续看好工程机械-20240902 Table_Author 证券分析师：刘俊奇证券分析师：刘俊奇 执业证书编号：S0550524020001 17501626511 证券分析师：高伟杰证券分析师：高伟杰 执业证书编号：S0550524060005 021-20363255 研究助理：凌展翔研究助理：凌展翔 执业证书编号：S0550122090033 17717391167 研究助理：周兴武研究助理：周兴武 执业证书编号：S0550124070020 15996262528 Table_Title 证券研究报告/

3、行业深度报告 上半年总体承压，上半年总体承压，关注关注细分板块积极变化细分板块积极变化-机械设备板块机械设备板块 2024 半年报总结半年报总结 报告摘要：报告摘要：Table_Summary 上半年制造业总体承压上半年制造业总体承压，多数企业加强成本管控，多数企业加强成本管控。我国制造业总体处于弱复苏状态，上半年我国机械行业营收端实现小幅增长，但是受到需求影响，多数行业竞争加剧，价格端受到较大压力，导致行业利润压力明显高于收入端表现。多数企业开始注重成本管控，也取得了一定成效，但从行业总体上看，利润端压力仍然较大。从细分行业上看，营收同比增速较快的细分板块主要是工控设备、金属从细分行业上看，

4、营收同比增速较快的细分板块主要是工控设备、金属制品、农用机械制品、农用机械，增速分别为 16.65%、14.82%、9.55%；归母净利润增速较快的细分板块主要是其他专用设备、激光设备、楼宇设备，归母净利润增速分别为 59.99%、39.14%、38.39%。总体上看，出口链、工程机械、总体上看，出口链、工程机械、纺织服装设备、纺织服装设备、矿山设备、矿山设备、轨交、轨交、油服油服的业绩相对较好（增长、稳健或者趋势向好）的业绩相对较好（增长、稳健或者趋势向好），也是下半年可以重点关注的细分板块。成长板块上半年表现一般，但是人形机器人、人形机器人、3c 设备设备等板块估值调整时间较长，板块估值已

5、经处于较低水平，可以重点关注下半年的边际变化。出口链出口链：板块收入利润表现亮眼，海外主动去库已经接近尾声，企业订单逐步回归到正常水平。美国大选落地渐行渐近，降息确定性加强，看好板块持续表现，建议重点关注。工程机械工程机械：工程机械板块营收与利润端整体呈现增长趋势，以挖机为代表的主要品类，内销呈现正向增长态势，我们认为板块短期受制于地产周期影响但是随着大规模设备更新和替换需求的逐步释放，工程机械行业有望在今年实现筑底企稳。人形人形机器人机器人：上半年机器人板块整体表现平淡，北美进展不及预期。国内机器人产业发展的如火如荼，我们坚定看好板块长期发展趋势，建议重点关注传感器、丝杠、减速器等具备较大价

6、值量和壁垒的环节，同时关注人形机器人整机企业进展与技术方案变化带来的机会。轨交轨交：收入与利润加速改善，上半年招标超预期，铁路大修与列控系统的行业周期拐点逐步来临，看好下半年轨交景气度高位维持。纺织服装设备纺织服装设备：收入与利润超预期，出口数据有望在下半年持续改善，板块景气度有望持续。矿山设备矿山设备：业绩稳健，今年以来金属价格上涨使得矿山企业盈利能力提升，资本开支能力随之增强。金属矿山设备国产化率低，海外需求广阔，相关企业或迎来破局机遇。建议重点关注。油服设备油服设备：业绩相对稳健，我们预计油气开采行业高景气度有望延续，同时在全球原油供需偏紧、能源安全提升背景下，海上油气开发进度加码。机床