【公司研究】殷图网联-精选层企业专题报告（十一）：电网运行智能辅助系统提供商-20200805[21页].pdf

1、 新三板研究报告 第 1 页 共 21 页 新三板专题研究报告 让企业更出众，让投资更省事 精选层精选层企业企业专题报告（专题报告（十一十一） 殷图网联殷图网联（835508835508） ：电网运行智能辅助系统：电网运行智能辅助系统提供商提供商 2020 年 8 月 5 日 研究员研究员：陈俊睿、林文丰陈俊睿、林文丰 报告摘要报告摘要： 研究领域研究领域 TMT 先进制造 大健康 消费升级 新三板智库新三板智库 政策研究、产业研究、 企业研究综合智库 电电话话：86-020-34262289 微信微信：zhikumei 广州： 海珠区新港西路 135 号中大科技园 B 座 902 北京：海淀

2、区厂洼路半壁 街长昆名居首层 上海：静安区南京西路中 信泰富广场 1008 室 1、输变电监测行业、输变电监测行业属于电网二次设备细分行业，属于电网二次设备细分行业，智能化发展是必智能化发展是必 然趋势然趋势 电力系统是一个由发电、 输电、 变电、 配电和用电等环节组成的电 能生产与消费系统，在我国形成了五大发电集团和两大电网公司 的主要格局， 两大电网公司主导电网发展； 由于电网行业当下政策 利好， 新基建助力电网智能化发展， 电网智能化发展成为了必然趋 势， 作为智能化基础的输变电监测行业也迎来广阔的发展契机； 预 计输变电监测行业市场潜力约为 500 亿，在我国目前存在两种主 流解决方案

3、，市场竞争较激烈。 2、殷图网联：殷图网联：电网运行智能辅助系统提供电网运行智能辅助系统提供商商 殷图网联是电网运行智能辅助系统提供商，形成了电网运行智能 辅助监控系统集成解决方案、技术服务与咨询及的三位一体的产 品服务体系； 公司股权结构明晰，控制人为核心技术人员；利润稳 定增长，近年来现金流有改善。 3、投资概况、投资概况一：技术领先，一：技术领先，上下游系统契合不足上下游系统契合不足 殷图网联集聚了一批高素质、 专业化的核心技术骨干， 在电力智能 化系统领域经验丰富。规殷图网联技术创新与产品研发成功的重 要保证在于范化的研发流程控制与管理。 然而， 殷图网联业务范围 狭窄，存在被“短路”

4、的风险。 4、投资概况二：成本优势凸显，非核心业务外包、投资概况二：成本优势凸显，非核心业务外包 殷图网联电网解决方案标准化， 可在一定程度节约成本； 公司将非 核心业务外包， 聚焦核心业务， 一定程度上有利于提高公司的核心 竞争力。 5、投资概况三：、投资概况三：竞争激烈，存在替代风险竞争激烈，存在替代风险 电网运行智能辅助监控行业作为电网智能化领域的细分行业，目 前缺乏由权威机构发布的市场排名数据或市场占有率数据。殷图 网联的产品与竞争公司产品不会产生全面替代，但在客户资金有 限时，两者产品会有互被替代的风险。 风险提示：风险提示：市场竞争风险、技术风险、单一客户依赖 新三板研究报告 第

5、2 页 共 21 页 让企业更出众，让投资更省事 新三板专题研究报告 目目 录录 1 1、公司概况、公司概况 . 3 3 1.1、公司定位：电网运行智能辅助系统提供者 . 3 1.2、主营业务：电网运行智能辅助监控系统 . 4 1.3、股权结构明晰，控制人为核心技术人员 . 7 1.4、利润稳定增长，现金流有改善 . 8 2 2、行业分析、行业分析 . 1010 2.1、电网行业是由多环节组成的电能系统 . 10 2.2、电网智能化发展是必然趋势 . 13 2.3、输变电监测行业市场约为 500 亿，竞争较激烈 . 14 2.4、当下政策利好电网及电网智能化行业 . 16 3 3、投资概况、投

6、资概况 . 1717 3.1、技术领先，上下游系统契合不足 . 17 3.2、成本优势凸显，非核心业务外包 . 19 3.3、市场竞争激烈，产品存在替代风险 . 20 重要声明重要声明. 2121 pOrOqQrOpQpNuMqPrNoRpM8ObPbRpNoOoMmMeRqQzRlOrQnM6MpOrPxNpMxPuOnRtQ 新三板研究报告 第 3 页 共 21 页 让企业更出众，让投资更省事 新三板专题研究报告 1 1、公司概况、公司概况 1.11.1、公司定位：电网运行智能辅助系统提供者、公司定位：电网运行智能辅助系统提供者 殷图网联是专业从事电力行业综合监控的高科技公司，是以电网运行