食品饮料行业美国酒类消费税：历史特定时期的产物减税降负税率下行-240716（21页）.pdf

1、美国酒类消费税：历史特定时期的产物，减税降负税率下行行业深度报告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。行业报告 食品饮料 2024 年 07 月 16 日 强于大市（维持）强于大市（维持）行情走势图行情走势图 证券分析师证券分析师 张晋溢张晋溢 投资咨询资格编号 S1060521030001 ZHANGJINYI 王萌王萌 投资咨询资格编号 S1060522030001 WANGMENG 王星云王星云 投资咨询资格编号 S1060523100001 平安观点：发展历程：美国消费税始于战争期筹集资金，战后从主力税种降为辅

2、助发展历程：美国消费税始于战争期筹集资金，战后从主力税种降为辅助税种。税种。美国消费税萌芽于联邦政府成立之初，1791 年美国第一任财政部长汉密尔顿对威士忌课征联邦消费税便开启了征收之路，在美国历史上曾被用作筹集战争资金以及缓解财政赤字的重要工具。战后随着所得税等其他税种的完善，目前消费税仅作为美国联邦和地方政府共享征收的辅助税种。1946 年美国联邦消费税占 GDP 比重达到峰值 3.1%后持续走低，2023 年占比仅为 0.3%；1947 年酒类消费税占消费税总额高达 37%，而后呈下降态势，进入 21 世纪后维持在 12%左右。征税情况：美国消费税为三级共享税，生产环节从量计征为主。征税

3、情况：美国消费税为三级共享税，生产环节从量计征为主。1）征税方式，为限制纳税人数量以降低执法成本，美国联邦酒美国联邦酒类消费税统一在类消费税统一在生产和进口环节从量计征生产和进口环节从量计征，仅部分严控酒类流通的州和地方政府在批零环节从价计征。2）征税主体来看，美国酒类消费税为三级共享税，除联邦政府外，美国 50 个州和部分地方政府同样征收消费税。3）蒸馏酒消费税率情况，联邦政府一般税率为每标准加仑 13.5 美元，各州再加征 0至 36.55 美元/加仑不等的消费税；啤酒方面，联邦政府根据酒厂规模和产量征收 0.11-0.58 美元/加仑，各州再加征 0.02-1.29 美元/加仑；葡萄酒方

4、面，联邦政府则根据度数不同征收 1.07-3.15 美元/加仑不等的税率，各州再加征 0.2-3.23 美元/加仑。酒类消费税发展的美国经验：酒类消费税发展的美国经验：1）2017 年减税降负法案通过，酒类税率年减税降负法案通过，酒类税率持续下行：持续下行：2017年美国政府通过了减税与就业法案下调蒸馏酒和啤酒联邦消费税率，从我们测算的数据来看，2022 年酒类消费税率较 2017年下降 1.3pcts，帝亚吉欧消费税率（美国地区）从 2018 年的 12.7%下降至 2023 年的 9.9%；2）联邦、州政府层面仅对酒类企业生产环节实施）联邦、州政府层面仅对酒类企业生产环节实施酒税从量计征，

5、酒税从量计征，促进产品提质提价；3）依据酒精浓度及生产规模实施差依据酒精浓度及生产规模实施差异化税率制定：异化税率制定：自 2018年以来，葡萄酒税率按酒精含量、碳酸含量及其生产方式不同划分了多个征税等级；此外，特定酒精饮料如苹果酒也有特定税率，同时蒸馏酒的税率根据生产规模和加工要求有所不同；4）新兴）新兴消费税的实施，或将影响消费税格局：消费税的实施，或将影响消费税格局：近年来，酒精、烟草和燃料等传统消费税的税基明显缩小，碳税、大麻税、替代烟草制品税等新兴消费税类别不断涌现，或将改变美国消费税格局。证券研究报告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并

6、注意阅读研究报告尾页的声明内容。食品饮料行业深度报告 2/21 风险提示：风险提示：1）消费税率变化。消费税率上调后产业链中更多利润将向政府端转移，若酒企无法顺畅提价，则盈利承压。2）行业竞争加剧。食品饮料行业目前存在竞争加剧的问题，谨防竞争恶化带来的价格战、窜货等不利影响。3）原料成本超预期上行。若原材料价格超预期上升，食品饮料企业提价不能有效消化成本压力，行业盈利能力将持续承压。4）食品安全风险。食品安全问题是红线，一旦出现食品安全问题将对行业产生较大负面影响。aVbUeUbZ9WeZeUaY8OdN9PnPoOsQmQiNoOqPjMnMpQ7NqRnMuOmOoQxNqRsQ 请通过合