【研报】科创板系列研究（二十一）：科创板解禁修复期与创业板注册制躁动期共振-20200804[24页].pdf

1、科创板解禁修复期与创业板注册制躁动期共振科创板解禁修复期与创业板注册制躁动期共振 科创板系列研究（二十一）科创板系列研究（二十一） 分析师：分析师： 王德伦S0190516030001 李美岑S0190518080002 研究助理：研究助理：张日升 报告日期：2020-08-04 证券研究报告证券研究报告 科创板系列研究报告和观点回顾科创板系列研究报告和观点回顾 2 2 系列系列日期日期报告题目报告题目观点回顾观点回顾 一20200304科创板2019年业绩增速放缓，盈利质量提升19年年报出炉，科创板业绩增速放缓，盈利质量提升 二20200309科创板低估值高增长个股表现优异年报出炉后个股表现

2、分化，低估值、高增长个股表现优异 三20200317当前科创板与2019年11月底部的六点比较经历回调，六大指标表明板块交易热度和估值恢复接近前期常态 四20200324跟踪科创板风向标，把握成长股行情交易工具丰富、偏重新兴成长，科创板可能是创业板先行信号 五20200331科创板打新全解析新股市场回暖，规模5亿元基金，中性情形期望收益率约3.7% 六20200408科创板减持新规全解析新增非公开转让、配售两种减持方式，较传统三种方式更市场化、高效化 七20200414解析科创板首例重组申请重组、减持等制度日益完善，重大资产重组加速优质资产注入科创板 八20200421科创板与新三板精选层基本

3、面比较兼影响分析综合六项比较结果，科创板的新兴成长属性更为占优 九20200428机构配置能力显现，重仓股大幅领跑机头投资者逐步提升对于科创板配置比例，七大重仓股组合超额收益明显 十20200507关注机构配置的一季报高成长、低估值个股20年一季报公布后，低估值、高成长、机构重仓个股接下来可能跑赢市场 2020051120200511科创板百页洞见（科创板百页洞见（100100页深度报告）页深度报告）科创板制度建设、板块趋势与投资机会全方位解析科创板制度建设、板块趋势与投资机会全方位解析 十一20200519首批科创板基金的潜在配置标的有哪些？首批科创板基金申报，潜在配置标的存在四条思路分析

4、十二20200526科创板的分析师覆盖特征和个股表现科创板分析师覆盖偏好大市值高成长个股，覆盖个股超额收益明显 十三20200602科创板阶段性的三次顶部与两次底部特征短期板块相对关注风险和防御，中期科创板运行空间逐渐明晰 十四20200609新规落地，红筹有望加速回归红筹回归科创板指导性文件密集出台，红筹上市有望加速破冰 十五20200616中芯国际回归科创板，四种潜在估值锚猜测中芯国际是大陆在晶圆半导体行业自主可控的稀缺标的,预计存在估值溢价 十六20200623解析科创50指数的板块代表性“科创50”即将发布，现阶段新股上市六个月后纳入 十七20200630首批创业板注册制公司与科创板差

5、异解析科创板与创业板注册制公司定位不同，占比最高的行业均为信息技术 十八20200707科创板解禁压力可能带来配置核心资产机会下半年科创板迎来解禁潮，解禁公司流通市值3129亿元，解禁4275亿元 十九20200714再看科创板解禁：创业板股东如何减持创业板两次解禁，均呈现“V型”反转 2020072220200722科创板周年：科创板周年：100100页深度研究框架页深度研究框架科创板周年之际，对科创板制度建设、板块趋势、配置机会的全方位解析科创板周年之际，对科创板制度建设、板块趋势、配置机会的全方位解析 二十20200728中概股加速回归，寻找科创50的“FAANG”在美上市中概股加速回归

6、，红筹企业回归科创板将大幅提升信息技术行业市值比重 oPoRrRpQoRoMzRrOmQtMoN7NcMaQpNrRnPmMeRpPuMjMmMsP8OmMwOvPrNrPvPpOxO 科创板解禁修复期与创业板注册制躁动期共振科创板解禁修复期与创业板注册制躁动期共振 3 3 我们在科创板解禁压力可能带来配置核心资产机会、再看科创板解禁：创业板股东如何减持和路演中多次提 示，科创板两波大额解禁是下半年成长股择时的胜负手，目前完美验证。以创业板为参考，解禁前后市场呈现V型反 转，此次科创板表现类似，目前处于V型反转后半段修复期。 本轮科创板解禁前下跌存在新逻辑：本轮科创板解禁前下跌存在新逻辑：板块