【研报】化工行业：密集检修叠加不可抗力聚氨酯类产品价格走强-20200802[15页].pdf

1、 行业行业报告报告 | 行业研究周报行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 化工化工 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 08 月月 02 日日 投资投资评级评级 行业行业评级评级 中性(维持评级) 上次评级上次评级 中性 作者作者 李辉李辉 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517040001 唐婕唐婕 分析师 SAC 执业证书编号：S1110519070001 张峰张峰 分析师 SAC 执业证书编号：S1110518080008 资料来源：贝格数据 相关报告相关报告 1 化工-行业研究周报: 化工品价格稳 中 偏 弱 ， 推 荐 周 期 成 长 龙 头 202

2、0-07-26 2 化工-行业研究周报:国内景气逐步 好转， 推荐周期成长龙头 2020-07-19 3 化工-行业研究周报:PVC 树脂糊大 幅上涨，关注周期股估值修复机会 2020-07-14 行业走势图行业走势图 密集检修叠加不可抗力，聚氨酯类产品价格走强密集检修叠加不可抗力，聚氨酯类产品价格走强 投资观点及建议投资观点及建议 本周变化：本周变化：国内经济数据超预期，国内经济数据超预期，3Q 外需外需预计预计改善油价改善油价有望有望企稳，看好化企稳，看好化 工行业。工行业。推荐周期成长的一二线细分龙头和新材料龙头；纯碱开工库存降推荐周期成长的一二线细分龙头和新材料龙头；纯碱开工库存降 低

3、，企业提价低，企业提价 100-300 元，关注纯碱板块，推荐三友化工；浙江医药停产元，关注纯碱板块，推荐三友化工；浙江医药停产 检修，看好检修，看好 VAVE 涨价，继续推荐新和成涨价，继续推荐新和成，关注浙江医药，圣达生物和花园 生物。现除国内外农药淡季，关注农药出口市场变化、近期洪水对部分品种 供给端冲击，推荐扬农化工。 子行业观点：子行业观点： （1）6 月至今，VA 生物素 VB2 先后涨价，新和成 VA 停产停 报，看好维生素板块，推荐新和成，关注浙江医药，圣达生物和花园生物； （2）现处国内外农药行业淡季，关注印度疫情发展，以及国内农药出口市 场影响。 重点推荐一是产业链一体化、

4、 技术及单品竞争优势突出的细分领域 龙头扬农化工、利尔化学；二是拥有涨价弹性大品种的标的百傲化学、湖南 海利；三是建议关注制剂企业安道麦，以及利民股份和广信股份。 （3）国际 车厂加码电动汽车， 疫情短期影响不改行业中长期趋势， 继续推荐业绩超预 期的锂电材料龙头新宙邦。 （4）柴油车国六推行致沸石需求高增长，OLED 业务进入业绩释放期，推荐万润股份。 （5）棉价上涨，纺织需求有望复苏， 粘胶短纤将企稳回升，推荐龙头三友化工。 （6）长期看好龙头万华化学（大 乙烯投产临近，疫情结束后 MDI 重回提价周期） 、华鲁恒升（产品价格周期 底部，新项目陆续投放） 。 一周行情速览一周行情速览 基础

5、化工板块较上周上涨 7.15%，沪深 300 指数较上周上涨 4.2%。基础化工 板块跑赢大盘 2.94 个百分点，涨幅居于所有板块第 4 位。据申万分类，基 础化工子行业涨幅较大的有：氯碱 20.85%，玻纤 13.57%，石油贸易 9.87%， 维纶 9.54%，聚氨酯 8.69%。 重点化工产品价格和运行态势重点化工产品价格和运行态势 本周 WTI 油价下跌 2.47%，为 40.27 美元/桶。我们跟踪的 165 个化工品中， 61 个上涨、55 个持平、49 个下跌。本周涨幅居前的化工产品有：丁二烯 （9.09%） 、DMF（7.20%） 、弹性体聚醚（4.97%） 、软泡聚醚（4.

6、88%） 、黄磷 （4.08%） 、 环氧丙烷 （3.90%） 、 硬泡聚醚 （3.70%） 、 R125 （3.57%） 、 DOP （3.22%） 、 DBP（3.20%）等。 化纤：化纤：粘胶短纤 1.5D 报价 8100 元/吨，下跌 2.41%。粘胶长丝 120D 报价 36000 元/吨，维持不变。氨纶 40D 报价 28500 元/吨，维持不变。内盘 PTA 报价 3570 元/吨，上涨 1.42%。江浙涤纶短纤报价 5300 元/吨，维持不变。 涤纶 POY150D 报价 5070 元/吨，上涨 2.42%。腈纶短纤 1.5D 报价 11500 元 /吨，维持不变。 农化：农化