毕马威：2020年Q1中国经济观察（56页）.pdf

1、中国经济 观察 2020年一季度 毕马威中国 2020年2月 行政摘要 经济走势 新冠肺炎疫情突发 新冠疫情对经济的冲击将超过非典 加大政策调节以减小疫情对经济的冲击 新冠疫情对世界经济的影响 新冠疫情将加速新经济发展 2019年四季度及全年经济概况 专栏：中美签署第一阶段经贸协议 政策分析 证券法修订全面推进注册制 支持民营企业“28条”发布 大幅放宽城市落户政策 中国区域发展政策重要调整 外商投资法及其实施条例正式施行 专题研究：中国社会信用体系建设及影响 中国加快建立社会信用体系 社会信用体系的四大领域 中国社会信用体系的框架和特点 企业如何应对社会信用体系的机遇与挑战 目录 11 2

2、2 3 3 2 4 5 8 13 15 18 19 23 25 26 30 35 38 41 43 44 45 46 50 53附表：主要经济指标 2 2020 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) 中国合伙制会计师事务所，是与瑞士实体 毕马威国际合作组织 (“毕马威国际”)相关联的独立成员所网络中的成员。版权所有，不得转 载。在中国印刷 。 2019年年底以来，中国爆发2019新型冠状病毒肺炎 （简称新冠肺炎），对中国经济、社会产生了重要影响。 和2003年爆发的非典疫情相比，非典对当时中国的宏 观经济影响有限，2003年全年GDP增速甚至快于2002 年。但是目前中国经济面临的形势和20

3、03年具有很大 的不同：第一，现在经济结构中消费、服务业占比更高， 而这两个部门受疫情影响最大，恢复时间通常也较长。 第二，2003年我国刚加入WTO不久，投资、出口增长 势头迅猛，经济处于上行周期，但现在中国经济仍处于 转型升级期，下行压力较大。中美虽然签署了第一阶段 贸易协定，但外部环境依然复杂多变，有很多不确定性。 第三，此外本次疫情的爆发时间和传播方式也使其比非 典更难控制。春节是中国人口流动最大的时期，伴随着 大量人口迁徙，加速了病毒的传播。最后，新冠病毒潜 伏期较长，不易诊断。为了控制疫情二次传播，各地也 采取了不同程度对人员和交通的限制，加大了复工复产 的难度。因此，我们认为本次

4、疫情短期内对宏观经济的 影响将远大于2003年非典，一季度经济增速明显下滑。 如果疫情能在2月底得到有效控制，二季度经济增速有 望回升，预期2020全年经济增速5.6%。 在此背景下，中国政府快速采取了一系列有力的金融、 财政措施，降低疫情对经济的短期影响，特别是关注民 生以及因疫情面临困难的中小企业，防止企业资金链断 裂或出现连续经营困难。各地政府也根据当地具体情况 不断推出措施，在防治疫情扩散的基础上鼓励企业加快 复工复产。 今年是我国全面建成小康社会和“十三五”规划收官之 年，保持适度经济增长依然是重要的政策考量。近期中 央也多次表示要求各级政府在坚决消灭疫情的同时，也 要努力实现全年经

5、济社会发展目标任务。我们预期在做 好科学防控疫情的基础上，政府将加大宏观政策调节力 度，扩大内需、稳定外需，以保证合理经济增速，实现 2020年经济社会发展目标任务。 自然灾害对宏观经济的影响通常都是短期的，经济常呈 现出V型走势。受灾害破坏和市场情绪影响，经济增速 通常在短时间内大幅下跌，但随着灾情逐渐得到控制， 市场情绪回归平稳，之前被暂时压抑了的消费、投资等 需求会得以释放，从而带来经济的反弹。中国经济长期 的发展趋势并没有因为一次疫情而改变。 疫情给经济带来冲击的同时，也可能会为新的商业模式 提供发展机遇，甚至催生新的业态。例如，包括远程办 公、远程医疗、在线教育、电子商务、无人配送、

6、网络 游戏在内的“宅家经济”成为疫情中的新经济增长点。 尤其值得关注的是，在本次疫情防治中，通过大数据和 AI等高科技分析潜在感染人群、预测疫情走势，也都取 得了令人瞩目的效果。毕马威和阿里研究院的联合研究 表明，中国的数字经济发展水平位居世界前列。科技创 新是经济发展的根本动力，新经济必然在中国未来发展 中发挥愈发重要的作用。 回望2019年，中国经济增速在第四季度出现企稳迹象， 四季度实际GDP增速6.0%，与三季度持平。2019年中 国实际GDP增速6.1%，创1991年以来新低，但符合政 府年初设定的6%-6.5%的预期增长目标。同时，2019 年中国人均GDP突破10,000美元。在