聚醚醚酮（PEEK）行业专题：性能优异的特种工程塑料高景气度应用场景不断扩充-231229（31页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告|20232023年年1212月月2929日日超配超配聚醚醚酮（聚醚醚酮（PEEKPEEK）行业专题）行业专题性能优异的特种工程塑料，高景气度应用场景不断扩充性能优异的特种工程塑料，高景气度应用场景不断扩充核心观点核心观点行业研究行业研究行业专题行业专题基础化工基础化工超配超配维持评级维持评级证券分析师：杨林证券分析师：杨林联系人：王新航联系人：王新航010-880053790755-S0980520120002市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告国信化工周观点-国际油价持续反弹，LNG、制冷剂价格上

2、涨2023-12-2212 月暨 2024 年度化工行业投资策略：布局上游核心资源品，推荐下游新兴化学品 2023-11-30国信化工周观点-国际油价大幅下行，HFCs 配额方案正式出台2023-11-10化工行业 2023 年 11 月投资策略-看好油气、钾肥、轮胎、阿洛酮糖、电子气体的投资方向 2023-10-31国信化工周观点-钾肥、萤石价格企稳向上，海外天然气价格持续上涨 2023-10-27PEEKPEEK 是综合性能和产品附加值最高的特种工程塑料，应用场景广泛。是综合性能和产品附加值最高的特种工程塑料，应用场景广泛。PEEK可长时间在高温条件（260）下使用，耐老化性能好，同时具备

3、出色的韧性、耐冲击性、耐蠕变性、耐疲劳性，综合机械能高于其他热塑性树脂，被公认为性能最好的热塑性塑料之一。此外，PEEK 及复合增强类 PEEK综合性能也优于部分普通金属及合金，可在部分应用场景中实现对金属材料的替代。目前 PEEK 已在汽车、电子、工业及能源、医疗、航空航天等领域的关键部件、特殊工况应用场景中得到了广泛应用和认可。供应端：打破国外技术垄断，我国已形成完整供应端：打破国外技术垄断，我国已形成完整PEEKPEEK 产业链。产业链。PEEK生产技术曾长期被英国威格斯垄断，2005年以来，吉林大学、中研股份等单位先后自主研发出 PEEK 合成技术，并在 2010 年前后进行商业化推广

4、，2021 年国内PEEK 年产能已突破2000 吨，规划产能超6000 吨，全球的PEEK 产能正加速向中国转移。但需要注意的是，通常PEEK 材料项目从前期准备到项目正式投产运行再到通过下游客户验证至少需要3-5年以上的时间，而规模较小的企业也缺少持续进行工艺参数优化的产量基础，规划产能完全投放可能需要更长时间，因此我们预计未来3-5 年国内 PEEK 材料存在产能过剩的风险较低。此外，在上游原料方面，氟酮是合成PEEK 最关键的原材料，全球氟酮产能主要集中在我国，新增产能不断投放，国内产能相对充足；而氟酮原料氟苯今年以来价格已大幅下降，PEEK 行业成本压力较去年有所缓解。需求端需求端:

5、下游高景气度应用场景不断扩充，下游高景气度应用场景不断扩充，PEEKPEEK 需求快速增长。需求快速增长。展望未来，我们认为PEEK材质漆包线在新能源汽车800V高压电机中的渗透率有望不断提升，人形机器人的轻量化趋势也有望对PEEK 材料需求形成长期支撑，而在高价值的医疗领域，PEEK 也有望凭借较好的生物相容性和可塑性逐步替代钛合金等传统骨科材料，同时 PEEK 材料在汽车零部件、电子信息、工业及能源等其他传统应用领域的需求也将保持较快增速。因此，我们预计未来3-5年国内 PEEK 市场年需求量有望保持 20%左右的较快增速，有利于国内PEEK树脂生产企业进行规模扩张和产品升级。国内企业有望

6、凭借高性价比逐步进行进口替代国内企业有望凭借高性价比逐步进行进口替代，缩小与国际巨头的差距缩小与国际巨头的差距。近些年来，国产PEEK 产品质量不断提升，逐步缩小了与国外产品的差距，同时，得益于较低的原料、人工、能源成本，国产PEEK 在价格上具有较强的竞争力，因此近些年国产PEEK 材料的市场占有率正持续提升。在PEEK制品下游应用与产业推广方面，国内企业与国际巨头相比仍有一定差距，而随着国内企业持续进行研发投入，我国PEEK 材料在应用方面的短板正不断缩小，具有技术及产能优势的国内头部企业有望不断优化工艺参数、提高客户服务水平，不断提升其市场份额。风险提示风险提示：下游产品对PEEK需求不