汽车行业特斯拉制造革命系列研究：E、E架构升级+线束减量至繁归于至简-231214（21页）.pdf

1、 敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告|行业深度报告 2023 年 12 月 14 日 推荐推荐（维持）（维持）E E/E/E 架构升级架构升级+线束减量线束减量，至繁归于至简至繁归于至简 中游制造/汽车 我们通过特斯拉制造革命系列研究，多角度探索特斯拉的颠覆式创新和极我们通过特斯拉制造革命系列研究，多角度探索特斯拉的颠覆式创新和极致降本的奥秘。致降本的奥秘。作为本系列的第三篇报告作为本系列的第三篇报告，我们探讨特斯拉在，我们探讨特斯拉在电子电气架构方电子电气架构方面的面的升级，升级，及及减少整车线束长度减少整车线束长度以实现降本增效以实现降本增效的方法。的方法。E/E 架构集中架构集中式式发

2、展发展，掀起浪潮，掀起浪潮。分布式架构 ECU 数量众多且功能逻辑耦合较多，叠加算力分散、布线复杂等因素，限制汽车智能化发展。电子电气架构集中式发展，易于实现算力集中化、线束自动化组装与 OTA 升级，是实现软件定义汽车的基础。从发展趋势看，汽车 E/E 架构最终会向中央计算架构演进，将功能逻辑集中到 1 个中央控制器，预计 2023-2026 年将是主机厂量产下一代“准中央+区域架构”的关键时间节点。特特斯拉斯拉：开创者，引领者开创者，引领者。早在 2017 年，特斯拉 Model 3 率先实现“中央计算+区域控制”框架，基本实现中央集中式架构。据 S&P Global 的判断，特斯拉在电子

3、电气架构上至少领先 5 年。在集中式架构的优势之外，特斯拉电子电气架构的优势还包括：1）软硬件自研，加快汽车功能的更新迭代速度，降低整车开发成本。2）软件架构层面采用了 SOA 架构思想，便于 SOTA 的部署以及云端数据的收集和分析。线束减量：线束减量：降本增效，蓝图宏伟降本增效，蓝图宏伟。线束在整车中发挥着传输电信号和分配电源的作用，传统架构下汽车功能升级将推动线束用量增加，而马斯克执着于颠覆性减少整车线束。传统架构下新能源车线束可达 4km，Model S 线束长3km，Model 3 减少为 1.5km，Model Y 及下一代平台目标减少至 100m。线束减量的优势包括：1）车辆减重

4、，改善续航，e.g.Model 3 较 Model S 线束减重 17kg，而轻量化对改善续航的作用显著；2）降低成本，当前线束单车价值可达 6000 元以上，因此有数千元降本空间，简单推算若实现 100m 线束长度，价值有望低至 400 元；3）提升效率，因线束安装自动化程度低，简化线束可提升生产效率。举措和难点，举措和难点，虽远将至虽远将至。特斯拉采取以下方式减少线束：1）E/E 架构升级，提高集成度，减少线束用量，预计为最重要因素；2）专利方面，研发结构电缆以适用自动化安装，引入子系统优化线束排布，提高集成度；3）采用 FPC柔性印刷电路板，实现高密度布线；4）升级 48V 低压，电压提

5、升，电流减小，线束降本。截至目前，Model Y 未能实现线束减至 100m 的目标，且未使用结构电缆，可能原因：1）结构电缆与整车的匹配度需进行多轮实验测试，从技术研发至广泛应用需经历较长时间；2）传统线束的供应链成本较低，打破原有供应链推行新技术和新零件，在技术和供应端成熟之前，对成本的优化效果有限。期待在下一代平台看到进一步的线束减量成果。风险提示：风险提示：落地落地进度不及预期、降本空间不及预期、领先优势减弱风险进度不及预期、降本空间不及预期、领先优势减弱风险 行业规模行业规模 占比%股票家数（只）252 5.0 总市值（十亿元）3259.9 4.2 流通市值（十亿元）2818.6 4

6、.2 行业指数行业指数%1m 6m 12m 绝对表现-0.5 5.7 4.2 相对表现 5.4 18.5 18.8 资料来源：公司数据、招商证券 相关相关报告报告 1、特斯拉制造革命系列研究：4680电池+无稀土电机，自研三电降本2023-10-17 2、特斯拉制造革命系列研究：一体化压铸+并行涂总，颠覆传统四大工艺2023-09-24 汪刘胜汪刘胜 S1090511040037 杨岱东杨岱东 S1090523040002 -20-15-10-5051015Dec/22Apr/23Jul/23Nov/23(%)汽车沪深300特斯拉制造革命系列研究特斯拉制造革命系列研究 敬请阅读末页的重要说明