1、研究报告下行加剧 寒冬将至2023年三季度中国2023年11月中国非保税高标物流地产市场概览01中国宏观经济综述02下行加剧 寒冬将至 中国非保税高标物流地产市场概览三季度GDP持续恢复信息来源:国家统计局03下行加剧 寒冬将至 中国非保税高标物流地产市场概览2023年三季度国内生产总值同比实际增长率+4.9%增速较23Q22023年前三季度国内生产总值同比实际增长率+5.2%增速较22Q1-Q32019年-2023年三季度中国GDP（亿元人民币）217,168 205,727 247,985 270,178 284,997 241,503 248,985 281,528 292,464 30

2、8,038 251,046 264,976 289,919 307,627 319,992 276,798 296,298 324,237 339,938 20192020202120222023第一季度第二季度第三季度第四季度最终消费显著复苏信息来源:国家统计局2023年前三季度最终消费支出向上拉动当季经济4.4个百分点+4.4pp.2023年前三季度全国最终消费支出对GDP增长贡献率83.2%04下行加剧 寒冬将至 中国非保税高标物流地产市场概览2010年-2023年前三季度中国GDP增长构成最终消费支出贡献率资本形成总额贡献率货物和服务净出口贡献率-20%0%20%40%60%80%10

3、0%120%20102011201220132014201520162017201820192020202120222023 前三季度社零受基数影响增速放缓信息来源:国家统计局2019年-2023年三季度社会消费品零售总额及同比名义增长率社会消费品零售总额同比名义增长率2023年三季度同比名义增长率+4.2%增速较22Q32023年前三季度同比名义增长率+6.8%增速较22Q1-Q305下行加剧 寒冬将至 中国非保税高标物流地产市场概览20192020202120222023-30%-20%-10%0%10%20%30%40%024681012142019Q12019Q22019Q32019Q

4、42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q3社会消费品零售总额（万亿元人民币）同比名义增长率居民消费支出增速维持高位信息来源:国家统计局2019年-2023年三季度中国居民人均可支配收入和人均消费支出及增速人均可支配收入/人均消费支出人均可支配收入/人均消费支出同比名义增长2023年三季度人均可支配收入同比名义增长率+5.9%增速较22Q32023年三季度人均消费支出同比名义增长率+10.9%增速较22Q306下行加剧 寒冬将至 中国非保税高标物流地产市场概

5、览20192020202120222023-10%-5%0%5%10%15%20%25%02,0004,0006,0008,00010,00012,0002019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q3人均可支配收入（元人民币）人均消费支出（元人民币）人均可支配收入同比名义增长人均消费支出同比名义增长消费者信心复苏中仍需谨慎信息来源:CEIC2019年-2023年三季度中国消费者信心指数2023年9月消费者信心指数较

6、6月上升幅度+0.8 点2023年9月消费者信心指数较2019年同期-36.9 点07下行加剧 寒冬将至 中国非保税高标物流地产市场概览中国消费者信心指数（点）2019202020212022202302040608010012014036912391236912369126369网上零售增速维持高位信息来源:国家统计局2014年-2023年前三季度实物商品网上零售额及其占社会消费品零售总额比重实物商品网上零售额占社会消费品零售总额比重2023年前三季度实物商品网上零售额同比增长率+9.8%增速较22Q1-Q32023年前三季度实物商品网上零售额占社会消费品零售总额比重26.4%占比较22Q1