刘浩-2023年中国镁市场供需分析及未来价格展望.pdf

1、2023年中国镁市场供需分析及未来价格展望2023/9/142023/9/14年中镁价宽幅震荡 高低价差近万元2023年镁产品主要价格走势Data Sources：SMM2 春节补货结束镁价承压走跌：受供应端库存高位影响，市场看空情绪浓厚，镁价受其影响持续走跌一度跌至22000元/吨附近，较年初下滑6%兰炭整改消息快速发酵：随着主产区兰炭整改政策逐步明朗，供应端惜售情绪浓厚，镁价快速反弹反弹，市场成交价涨至26000元/吨，较3月低点反弹27%。主产区减产导致供应端持续去库：受主产区持续性减停产影响，7月国内镁锭产量下降至年内低位为5.1万吨，同比下降26%，镁价恢复坚挺。元/吨20,0002

2、2,00024,00026,00028,00030,0002023年1月2023年2月2023年3月2023年4月2023年5月2023年6月2023年7月2023年8月2023年9月镁锭9990（府谷、神木）镁合金AZ91D2023年1-8月全国镁锭产量同比下降25%全年预计达71万吨2022-2023年中国镁锭月度产量对比Data Sources：SMM32022-2023年中国镁锭月度开工率对比万吨 高库存叠加兰炭整改 镁厂开工同比下降严重：2023年1-8月中国镁锭累计产量48万吨，同比下降25%，工厂开工较同期下降严重。一方面年初供应端库存高位，镁价承压下行，工厂开工积极性不高；另一

3、方面年中主产区面临兰炭整改，主产区镁厂开工受限，两者叠加锭产量持续不足。02468101月2月3月4月5月6月7月8月9月 10月 11月 12月2022年2023年40%50%60%70%80%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月2022220232023年我国继续推进煤炭保供稳价政策 能源价格低位平稳2023年国内原镁主要原材料价格走向Data Sources：SMM4 保供稳价政策 煤炭供应宽松：今年煤炭保供政策执行坚决，由于海外能源供需趋于宽松，国内经济增速回落以及供给增加等多方面原因，市场煤价下滑明显，同时电煤长协履约率的进一步提升，充分发挥了煤炭市场稳定器的作用。硅铁供

4、应充足 下游需求跟进不及预期：2022年末及2023年初硅铁产量处于绝对高位，利润推动工厂维持较高的开工积极性，硅铁供应过剩压力较大，硅铁价格承压下行。500800110014001700650070007500800085002023年1月2023年2月2023年3月2023年4月2023年5月2023年6月2023年7月2023年8月榆林坑口煤价6000K陕西75自然块原材料成本下降叠加供应端去库 镁厂利润重回稳定2023年国内原镁企业平均成本利润曲线Data Sources：SMM5 镁价下行 镁厂利润恢复到正常水平：2023年镁锭主要材料硅铁、煤炭价格承压下行，镁厂成本下降明显。在年初

5、镁锭供应宽松、镁价格低位运行时，镁厂利润压缩严重，随着主产区减停产供应端持续性去库，镁厂报价恢复坚挺，镁锭利润重回稳定。020004000600080001000015,00017,00019,00021,00023,0002023年1月2023年2月2023年3月2023年4月2023年5月2023年6月2023年7月2023年8月镁锭行业平均成本(元)镁锭行业平均利润(元)2023年1-7月中国镁锭累计出口同比下降24.2%2023年1-7月中国镁锭月度出口量对比Data Sources：SMM62023年1-7月镁锭出口对应国别万吨 海外经济低迷，需求整体衰退：2023年1-7月中国镁锭

6、累计出口镁锭12.6万吨，同比下降24.2%，月均出口量较去年下降5750吨；在前三大出口国中，出口荷兰3.3万吨，占比26%；出口印度1.4万吨，占比11%；出口加拿大1.1万吨，占比9%01231月2月3月4月5月6月7月8月9月 10月 11月 12月2022年2023年荷兰26%印度11%加拿大9%日本7%韩国6%俄罗斯6%巴林4%阿联酋3%其他28%2023年1-8月全国镁合金产量21万吨 同比增长1.4%全年预计达32万吨2022-2023年中国镁合金月度产量对比Data Sources：SMM72022-2023年中国镁合金月度开工率对比万吨 镁合金终端采购成本下降 外贸萎缩严重