【研报】建筑材料行业：水泥均价持续上涨推荐华东和西北水泥-20200510[26页].pdf

1、 证券研究报告证券研究报告/行业周报行业周报 2020年年05月月10日日 建筑材料|非金属新材料 水泥均价持续上涨，推荐华东和西北水泥 评级：增持（维持）评级：增持（维持） 分析师：孙颖分析师：孙颖 执业证书编号：执业证书编号：S0740519070002 电话：021-20315782 Email： 研究助理：朱晋潇研究助理：朱晋潇 Email： 基本状况基本状况 上市公司数 82 行业总市值(亿元) 10702 行业流通市值(亿元) 8695 行业行业-市场走势对比市场走势对比 Table_Report 相关报告相关报告 西北水泥库存持续走低，价格持续上 涨2020.05.05 水泥价格

2、开启上行之路，持续推荐华 东和西北水泥2020.04.26 3 月地产投资同比转正，持续推荐华 东和西北水泥2020.04.19 下游需求集中释放，水泥库存显著下 降2020.04.12 水泥价格震荡上行，库存出现拐点 2020.04.05 加大宏观政策调节和实施力度，早周 期行情有望延续2020.03.30 2020 年度年度策略：拥抱成长和品 牌建材龙头，坚守周期核心资产 2020.01.01 重点公司基本状况重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2018 2019 2020E 2021E 2018 2019 2020E 2021E 海螺水泥 60.85 5.6

3、3 6.34 6.50 6.29 10.89.60 9.36 9.67 0.32 买入 塔牌集团 13.95 1.45 1.45 1.74 1.34 9.62 9.62 8.02 10.41 0.19 增持 华新水泥 27.63 2.47 3.02 3.32 2.88 11.19.15 8.32 9.59 0.17 增持 中国巨石 8.69 0.68 0.61 0.58 0.73 12.714.25 14.98 11.90 - 增持 中材科技 12.76 0.56 0.82 0.98 1.21 22.715.56 13.02 10.55 0.45 增持 北新建材 24.19 1.46 0.26

4、 1.24 1.56 16.593.04 19.51 15.51 - 增持 蒙娜丽莎 27.32 0.89 1.08 1.41 1.87 30.725.30 19.38 14.61 0.81 增持 亚士创能 34.68 0.30 0.58 1.01 1.40 115.59.79 34.34 24.77 1.73 增持 旗滨集团 5.48 0.45 0.50 0.56 0.61 12.110.96 9.79 8.98 1.03 增持 菲利华 24.33 0.48 0.57 0.78 1.05 50.642.68 31.19 23.17 1.08 增持 备注：股价取自 2020 年 5 月 8 日

5、收盘价 投资要点投资要点 投资策略：投资策略：华东水泥韧性强，西北水泥高弹性华东水泥韧性强，西北水泥高弹性。1）水泥需求水泥需求加速恢复加速恢复， 全国出货率全国出货率 92.9%（环比上周（环比上周+0.6pct）。水泥水泥库存库存持续持续下降下降，全国库容全国库容 比下降至比下降至 55.9%（环比上周（环比上周-1.7pct）。全国水泥全国水泥均价均价 436.3 元元/吨吨（环比（环比 上周上周+3.1 元元/吨吨，同比，同比-5.6 元元/吨吨）。其中其中，华东地区华东地区出货率出货率 102.5%（环（环 比上周比上周-0.8pct），库容比），库容比 50%（环比上周（环比上周-

6、1.8pct），水泥均价），水泥均价 480 元元/ 吨，同比吨，同比-5.0 元元/吨，环比吨，环比+2.9 元元/吨，年初以来吨，年初以来-76.4 元元/吨吨。长三角沿江长三角沿江 熟料价格第二轮上调，幅度熟料价格第二轮上调，幅度 10 元元/吨，累计吨，累计 30 元元/吨，出厂价吨，出厂价 370 元元/吨。吨。 江苏苏锡常低标号价格上调江苏苏锡常低标号价格上调 30 元元/吨。南京地区企业上调吨。南京地区企业上调 20 元元/吨，上海吨，上海 地区高标号价格上调地区高标号价格上调 20 元元/吨，福建福州、宁德、漳州和厦门等水泥企业吨，福建福州、宁德、漳州和厦门等水泥企业 公布价格