计算机设备行业：智能机器人“奇点”将至产业链价值有望重塑-230911（36页）.pdf

1、1 行业行业报告报告行业专题研究行业专题研究 请务必阅读报告末页的重要声明 计算机设备计算机设备 智能机器人“奇点”将至，产业链价值有望重塑智能机器人“奇点”将至，产业链价值有望重塑 AIAI 技术的突破有望提升机器人的智能化水平技术的突破有望提升机器人的智能化水平 智能机器人集成了机械、电子、计算机等多学科的先进技术，能够模仿或替代人类进行各种任务。“技术”和“成本”是智能机器人行业当前面临的主要痛点，技术突破和成本降低都有可能扩大行业使用范围和市场规模。当前以 Transformer 为代表的 AI 通用大模型率先在 NPL 领域取得突破，诞生了 ChatGPT 等明星应用，我们预计大模型

2、技术有望提升机器人交互和决策能力，进而提升智能机器人的智能化水平，行业“奇点”或将来临。智能机器人市场前景广阔智能机器人市场前景广阔 据弗若斯特沙利文测算，全球智能服务机器人市场规模从 2017 年 81 亿美元增长至 2021 年 221 亿美元，四年 CAGR 为 28.7%，预计 2026 年将达 676亿美元。中国智能服务机器人市场规模增长迅速，从 2017 年 118 亿元增长至 2021 年 467 亿元，4 年 CAGR 达 41.0%，预计 2026 年将达 1558 亿元。根据 Precedence Research 的预测，2022 年全球人形机器人市场规模预计为16.2

3、亿美元，预计到 2032 年将达到 286.6 亿美元，10 年 CAGR 约为 33.28%。科技巨头推动智能机器人应用加速商用科技巨头推动智能机器人应用加速商用 当前 OpenAI 率先开通 Plus 会员和 API 付费服务；7 月份微软宣布 AI 工具Microsoft 365 Copilot 将向企业客户额外收取每位用户 30 美元/月的服务费用。深耕机器人领域 40 年的波士顿动力公司也与 AI 公司 Levatas 合作，将 ChatGPT 和谷歌的语音合成技术接入旗下机器狗产品 Spot，推动自动机器人的商业化。特斯拉已经打通 FSD 与 Optimus 的底层模块，实现研发复

4、用，有望加速 Optimus 产业化，并且带动整个产业链的加速发展。投资建议投资建议 由于当前智能机器人产业链横跨多个领域产业链长且复杂，我们建议从以下 4 个维度关注智能机器人产业链，精选技术实力强且商业化能力强的标的：1）智能机器人整机商业化，建议关注特斯拉、优必选、小米集团。2）机器人核心硬件：传感器建议关注芯动联科、赛微电子等公司；控制器建议关注苏州固锝；电机建议关注汇川技术、双环传动、鸣志电器和伟创电气；减速器建议关注绿的谐波；执行器建议关注拓普集团；玻璃面板建议关注蓝思科技；热管理系统建议关注三花智控。3）机器视觉解决方案提供商：建议关注奥普特、大恒科技、虹软科技、天准科技。4）机

5、器人算力和操作系统供应商：建议关注中科创达、晶晨科技。风险提示：风险提示：系统性风险；AI 技术升级迭代不及预期；智能机器人产业化不及预期；行业竞争加剧；下游需求不及预期 建议关注建议关注标的标的 简称简称 EPSEPS P PE E C CAGRAGR-3 3 评级评级 2023E 2024E 2025E 2023E 2024E 2025E 拓普集团 2.14 3.10 4.15 34 24 18 39%买入 伟创电气 1.10 1.55 2.15 35 21 16 40%买入 绿的谐波 1.17 1.63 1.99 101 72 59 29%-鸣志电器 0.63 0.98 1.42 109

6、 70 48 34%-数据来源：公司公告，iFinD，国联证券研究所预测，绿的谐波 和鸣志电器为 Wind 一致预期 股价取 2023 年 9 月 8 日收盘价 证券研究报告 2023 年 09 月 11 日 投资建议：投资建议：强于大市（首次）上次建议上次建议：相对相对大盘大盘走势走势 作者作者 分析师：杨灵修 执业证书编号：S0590523010002 邮箱： 分析师：姜青山 执业证书编号：S0590523050001 邮箱： 分析师：黄程保 执业证书编号：S0590523020001 邮箱： 分析师：王晔 执业证书编号：S0590521070004 邮箱： 分析师：张旭 执业证书编号：S