【研报】计算机软硬件行业：新型肺炎专题报告新型肺炎或加快B端线上迁移-20200201[17页].pdf

1、 1 证券研究报告证券研究报告 行业研究/专题研究 2020年02月01日 计算机软硬件 增持（维持） 谢春生谢春生 执业证书编号：S0570519080006 研究员 021-29872036 郭雅丽郭雅丽 执业证书编号：S0570515060003 研究员 010-56793965 郭梁良郭梁良 执业证书编号：S0570519090005 研究员 021-28972067 金兴金兴 010-56793957 联系人 1 同花顺同花顺(300033 SZ,增持增持): 19Q4 现金流预现金流预 测分析测分析2020.01 2数字认证数字认证(300579 SZ,增持增持): 全年符合预全年

2、符合预 期，看好“商密期，看好“商密+安全” 安全” 2020.01 3卫宁健康卫宁健康(300253 SZ,增持增持): 业绩稳健增业绩稳健增 长，龙头地位稳固长，龙头地位稳固2020.01 资料来源：Wind 新型肺炎或加快新型肺炎或加快 B 端线上迁移端线上迁移 新型肺炎专题报告 新型肺炎新型肺炎疫情或将加快疫情或将加快 B 端端向线上的迁移向线上的迁移 2003 年“非典”持续了约 8 个月左右时间。计算机（申万）指数在“非典” 初期（02 年 12 月-03 年 2 月）和扩散期（03 年 3 月至 4 月中旬）走势都 相对平稳，在“非典”疫情集中爆发期（03 年 4 月中旬至 5

3、月中旬）下跌 比较明显，在缓解至尾声期（03 年 5 月中旬至 7 月）则反弹较为明显。从 疫情对 IT 产业趋势影响来看，03 年“非典”助推了电商的崛起。我们认 为，此次新型肺炎疫情或将进一步加快线下向线上的迁移，特别是在 2B 领域，或将在以下几个方面带来增量需求：在线协同办公、视频会议、区 域医疗信息化、互联网医疗、企业上云。 新新型肺炎有望型肺炎有望加快的产业趋势加快的产业趋势在线协同办公在线协同办公 中央应对新型冠状病毒感染肺炎疫情工作领导小组会议上，明确提出“支 持网上办公等措施” 。目前在线协同办公产品丰富度、成熟度不断提升，办 公通讯、云存储专业化形成差异化优势，在线办公能力

4、边界从信息流向工 作流、审批流扩展。在线协同已成办公趋势，疫情有望加速在线办公落地。 在线协同办公发展将利好企业云服务厂商，建议关注金山办公、泛微网络、 用友网络、致远互联。 新型肺炎有望新型肺炎有望加快的产业趋势加快的产业趋势视频会议视频会议 视频会议经历了从传统视频会议到基于互联网的视频会议，正逐渐向云视 频会议加速渗透。当前传统硬件视频会议市场规模增速放缓，产业格局较 为固定，主要厂家包括华为、宝利通、思科、苏州科达。根据 IDC 数据， 2019-2023 年企业云视频会议市场预计年均复合增长率达 25%。2018 年， 国内云视频会议市场竞争格局相对分散，大厂商市场占有率不足 50%

5、，云 视频带动多家优势厂商飞速崛起。建议关注会畅通讯、亿联网络、苏州科 达、真视通、二六三、齐心集团等。 新型肺炎有望新型肺炎有望加快的产业趋势加快的产业趋势区域卫生信息化区域卫生信息化亿联网络亿联网络凭借其传统的硬件视 频业务， 通过与全球各大云平台厂商合作， 销售主打硬件终端技术， 主要提供通用型产品。 纯软件的厂商例如国外的龙头厂商 ZOOM，国内的小鱼易联小鱼易联以 SaaS 为主，使用 SVC 视 频编码技术，为企业提供高清画质不花屏，声音高度还原，强力抗丢包特性的视频会议， 在用户中积累了良好的口碑。好视通好视通为多场景多行业提供硬件、软件、云服务及相结合的 解决方案，根据 IDC

6、，2016-2018 年市场占有率保持第一；二六三二六三展示互动展示互动以语音视频通 讯业务起家，全面兼容各种硬件终端、高清多方视频会议服务，提供云+端一站式解决方 案，适用于各种应用场景。整个行业处于蓬勃发展，百舸争流的状态。 图表图表12： 2018 年年中国软件会议市场主要厂商市场份额统计情况中国软件会议市场主要厂商市场份额统计情况 资料来源：IDC、华泰证券研究所 好视通 13% 全时 7% 展视互动 7% Cisco 6% 小鱼 易连 10% 会畅 6% 其他 51% 行业研究/专题研究 | 2020 年 02 月 01 日 12 新型肺炎有望新型肺炎有望加快的产业趋势加快的产业趋势