国际货币基金组织：2023年世界经济展望更新报告-短期韧性与持久挑战（7月版）（11页）.pdf

1、世界经济展望 国际货币基金组织更新2023年7月短期韧性与持久挑战 国际货币基金组织|2023 年 7 月 1 2023 年年 7 月月 世界经济展望世界经济展望更新更新 短期韧性与持久挑战短期韧性与持久挑战 全球经济增速预计将从2022年3.5%的估计值下降至2023年和2024年的3.0%。虽然2023年全球经济增速的预测值略高于2023年4月世界经济展望（WEO）中的预测值，但以历史标准衡量其仍然疲弱。各国央行为抗击通胀采取的加息政策继续对经济活动造成拖累。预计全球总体通胀将从2022年的8.7%下降至2023年的6.8%和2024年的5.2%。预计基础（核心）通胀的回落将更加缓慢，而2

2、024年的通胀预测值已被上调。近期美国打破了债务上限僵局，加之今年早些时候各国当局为遏制美国和瑞士银行业动荡采取了强有力的措施，都降低了金融部门出现动荡的紧迫风险。这缓和了经济前景的不利风险。然而，全球增长的风险仍然偏向下行。如果出现更多冲击（包括乌克兰战争加剧和极端天气引发的冲击），通胀可能会保持高位甚至上升，从而引发货币政策的进一步收紧。随着市场随央行进一步收紧政策而做出调整，金融部门的动荡可能会再次出现。中国经济复苏可能会放缓，部分原因是房地产行业的问题尚未解决，而这将产生负面的跨境溢出效应。更多经济体可能会陷入主权债务困境。从上行风险看，通胀可能比预期下降得更快，从而减少实施紧缩性货币

3、政策的需要；国内需求也可能再次显示出韧性。大多数经济体的优先事项仍然是在确保金融稳定的同时实现通胀的持续下降。因此，央行应继续专注于恢复物价稳定并加强金融监管和风险监测。如果市场出现压力，各国应迅速提供流动性，同时降低出现道德风险的可能。各国还应建立财政缓冲，同时，财政调整的构成应确保为最脆弱的群体提供定向支持。经济供给侧的改善将有助于实施财政整顿，并使通胀更平稳地下降至目标水平。影响经济前景的因素影响经济前景的因素 全球经济从新冠疫情和俄乌战争中复苏的步伐正在放缓，各经济部门以及各地区之间的分化不断加剧。世界卫生组织（WHO）于5月宣布，不再将新冠疫情视作“全球卫生突发事件”。供应链已基本恢

4、复，运输成本和供应商的交货时间已恢复到疫情前水平。但阻碍2022年经济增长的因素仍然存在。通胀居高不下，并继续侵蚀着家庭的购买力。各国央行为应对通胀而收紧政策，这提高了借贷成本，抑制了经济活动。当前各方对银行业健康状况的紧迫担忧已世界经济展望更新，世界经济展望更新，2023 年年 7 月月 2 国际货币基金组织|2023年 7 月 经消退，但高利率正在影响整个金融体系，发达经济体的银行已经大幅收紧了贷款发放标准，从而削减了信贷供应。高利率的影响还蔓延到了公共财政领域，这在正努力应对高企债务成本的较贫穷国家尤为明显，限制了它们投资重点项目的财政空间。因此，与疫情前的预测相比，产出损失仍然很大，特

5、别是对世界上最贫困的国家而言。尽管存在这些不利因素，但全球经济活动在2023年第一季度仍展现出了韧性，而这种韧性主要来源于服务业。在发达经济体（包括依赖旅游业的南欧经济体），疫情后消费向服务业的转移已接近尾声；而在一些新兴市场和发展中经济体，这种转移在第一季度有所提速（图1）。然而，随着人员流动恢复到疫情前的水平，继续加速的空间似乎已变得更加有限。同时，包括制造业在内的非服务业表现疲弱，而第二季度的高频指标表明，经济活动出现了更广泛的放缓。在商品消费疲软、未来地缘经济形势的不确定性加剧、生产率增长疲弱和金融环境更具挑战性的情况下，企业缩减了对产能的投资。主要发达经济体的固定资本形成总额和工业产

6、出大幅放缓或出现收缩，拖累了新兴市场的国际贸易和制造业。国际贸易以及制造业的需求和产出指标都显示，经济将进一步呈现疲弱现象。发达经济体（尤其是美国）在疫情期间积累的超额储蓄正在减少，这意味着用于抵御冲击的缓冲已经变小这些冲击包括生活成本冲击和信贷供应限制增加而导致的冲击。抗击通胀的斗争仍在继续。大多数国家的通胀问题正在得到缓解，但通胀仍然居高不下，且各经济体之间和各种通胀指标之间存在差异。随着欧洲天然气库存的增加以及中国的需求弱于预期，能源和粮食价格已从2022年的峰值大幅回落，虽然粮食价格仍然维持高位。随着供应链运行回归正常，这些发展变化导致大多数国家的总体通胀迅速下降。然而，核心通胀平均而