【研报】电力设备行业：补贴政策终落地将泛几多波澜？-20200426[21页].pdf

1、 1 补贴政策终落地，将泛几多波澜？补贴政策终落地，将泛几多波澜？ 新能源车补贴政策终落地，将泛几多波澜？新能源车补贴政策终落地，将泛几多波澜？四部委的国补政策落地，将新能源车的补贴延长两年至 2022 年，从补贴退坡幅度来看，原则上 2020 -2022 年补贴标准分别在上一年基础上退坡 10%、20%、30%；与此同时，公用领域用车 2020 年补贴标准不退坡，2021-2022 年补贴标准分别在上一年基础上退坡 10%、20%，总体补贴退坡幅度平缓好于预期。 乘用车续航里程和能耗门槛提升，补贴前限价乘用车续航里程和能耗门槛提升，补贴前限价 3030 万。万。乘用车方面，纯电 2020 年

2、补贴金额退坡 10%，取消对续航 250-300 公里车型补贴，主要影响的是部分 A00 级车型。对于电池系统能量密度门槛、系数未做调整， LFP 预计装机量将有一定提升。同时，对于补贴前售价 30 万以上新能源乘用车将不给以补贴，但换电模式不受限制；特斯拉、理想、小鹏、比亚迪旗下售价超过 30 万元的电动车无法享受补贴，而蔚来汽车由于实行“换电模式” ，不受此限制的影响。预计将加速 Model 3 的国产产业链替代和降本降价进程； 公共交通和公务用车等领域电动化进程将加快，燃料电池汽车以奖代补。公共交通和公务用车等领域电动化进程将加快，燃料电池汽车以奖代补。公共交通和公务用车领域，2020

3、年补贴标准不退坡，2021-2022 年退坡 10%、20%，补贴退坡好于预期，与此同时，机要通信等公务用车除特殊地理环境等因素外原则上采购新能源汽车，优先采购提供新能源汽车的租赁服务；随着疫情状况平稳，预计公共交通和公务用车等领域将率先加速电动化的进程；燃料电池方面，燃料电池方面，将当前对燃料电池汽车的购臵补贴，调整为 “以奖代补”方式对示范城市给予奖励，在 4 年左右时间，将建立氢能和燃料电池汽车产业链，并在关键核心技术取得突破。政策将有利于部分条件更为充分好的城市优先突破，带动燃料电池汽车产业链协同发展。 投资建议：重点推荐具备全球竞争力的各环节龙头。1）电池环节，重点推荐宁德时宁德时代

4、代，建议关注亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、鹏辉能源亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、鹏辉能源等；2）材料及零部件环节，重点推荐璞泰来、恩捷股份、科达利、当升科技、嘉元科技、新宙邦，璞泰来、恩捷股份、科达利、当升科技、嘉元科技、新宙邦，以及特斯拉产业链上的旭升股份、宏发股份、三花智控，旭升股份、宏发股份、三花智控，建议关注中科电气、杉杉股份、星源中科电气、杉杉股份、星源材质、江苏国泰材质、江苏国泰等。 电力设备与工控：电力设备与工控：国网部委协力推动，充电桩国网部委协力推动，充电桩快速发展快速发展。发改委规划 2020 年将完成投资 100 亿元加码充电桩，新增充电桩超 60 万个。与此同时，国南网在充

5、电桩领域也相继提出充电桩建设目标；国网明确 2020 年充电桩建设将投资 27 亿元，新增充电桩 7.8 万个，新增规模约为去年 10 倍，并在技术、运营、效率等方面采取各项措施推动充电桩建设。南网未来 4 年将投资 251 亿元投建充电设施，建成集中充电站150 座和充电桩 38 万个，为现有数量的 10 倍以上。 充电桩是支撑新能源汽车发展的重要基础设施，还是配电网中重要的可控负荷，未来充电桩有望起到削峰填谷的作用。同时，充电桩是新基建的重要组成部分，背后对 5G、大数据、工业互联网等新基建领域都有所涉及。因此，具有三重作用充电桩建设的深入推动将为新基建注入活力。 投资建议：1、充电桩进入

6、发展快车道，重点推荐：许继电气、国电南瑞、特锐德许继电气、国电南瑞、特锐德等；2、特高压领衔的电网基建带来 2-3 年的业绩弹性，重点推荐平高电气、许继电气、平高电气、许继电气、国电南瑞、国电南瑞、特变电工、特变电工、长缆科技长缆科技等；3、国网明确全面开启建设具有中国特色国际领先的能源互联网企业新征程，重点推荐国电南瑞、国网信通、金智科技、海光电力、国电南瑞、国网信通、金智科技、海光电力、远光软件、涪陵电力等远光软件、涪陵电力等。 新能源发电：新能源发电：光伏光伏三月组件出口超预期，下半年需求有望恢复三月组件出口超预期，下半年需求有望恢复。由于国内疫情得单击或点击此处输入文字。2020 年年