汽车行业：乘用车内需触底了吗？-260720（21页）.pdf

核心数据速览： 26年1-5月乘用车累计销量：693.3万辆，同比-18.22%。 26年1-5月乘用车ASP：同比+7.8%。 26年6月新能源车折扣率：9.1%，环比收窄0.5pct。 油价上涨拉低26年全年销量增速：约7%。 92汽油涨幅：7.04元/L（2.25）→8.86元/L（4.9），涨幅25.9%。 40万以上车型26年1-5月销量同比：+1.4%（唯一正增长）。 10万以下车型26年1-5月销量同比：-34.5%。 26-30年换购需求占比：65%→66%→68%→69%→71%。报告核心数据解读。触底信号数据——三重证据。证据一：换购需求支撑2100万辆稳态中枢，26-30年换购需求占比从65%升至71%。证据二：终端价格企稳，26年6月新能源车折扣率环比收窄0.5pct，乘用车ASP同比+7.8%。证据三：油价从4月9日高点8.86元/L回落，油价上涨拉低全年销量约7%。价格带分化数据——消费升级延续。26年1-5月10万以下/10-20万/20-30万/30-40万/40万以上销量同比分别为-34.5%/-18.1%/-5.5%/-24.3%/+1.4%。40万以上是唯一正增长区间，10万以下下滑最严重。动力类型数据——油价冲击显著。26年1-5月EV/PHEV/HEV/燃油车销量分别为236/116/35/304万辆，同比-9.1%/-27.3%/-0.1%/-22.9%。纯电动和HEV表现相对较好，PHEV和燃油车受油价冲击最大。报告独有数据价值——触底信号级颗粒度。乘用车月度销量数据：26年1-5月各月交强险销量及同比增速完整数据。分动力类型月度销量：EV/PHEV/HEV/燃油车26年1-5月各月销量及同比增速完整数据。分价格区间月度销量：10万以下/10-20万/20-30万/30-40万/40万以上26年1-5月各价格带销量及同比增速完整数据。乘用车ASP月度变化：26年1-5月乘用车市场成交均价月度变化及同比增速。终端折扣率月度变化：燃油车/新能源车26年1-6月综合促销幅度变化走势完整数据。汽油终端价格变化：92/95汽油26年1-7月终端价格日度/周度变化数据。燃油车交强险月度同比：26年1-5月国内燃油车交强险月度同比完整数据。价格/需求/库存周期演绎框架：终端价格→需求拐点→库存向上的完整传导逻辑图表。谁需要这份报告？ 汽车产业链企业决策者与投资者：获取内需触底信号、价格企稳数据及油价边际变化。 整车企业市场与战略部门：了解不同价格带、不同动力类型的需求分化趋势。 汽车零部件企业管理者：评估下游整车需求的修复节奏和结构性机会。 关注汽车板块交易时机的投资者：获取“价格企稳→需求拐点”的传导逻辑与投资时钟。 行业研究员与政策研究者：了解以旧换新政策效果及未来政策空间。FAQ。Q1：这份报告与主站报告有什么区别？分站报告聚焦“触底信号”的短期验证——价格企稳数据、油价边际变化、价格带分化、库存周期传导，更侧重“底部确认的信号是什么、什么时候可以入场”的实操层面。Q2：报告中的价格数据是最新的吗？报告基于广发证券2026年7月20日发布的报告，包含了26年6月终端折扣率、26年1-5月交强险销量等最新数据。Q3：报告对交易时机有什么参考价值？报告提供了价格/需求/库存周期的完整演绎框架——“终端价格触底→需求拐点→库存向上”，以及两种情景推演（自然修复 vs 政策托底）。Q4：当前乘用车板块的右侧标的有哪些？吉利汽车、比亚迪、奇瑞汽车、赛力斯、小鹏汽车、零跑汽车等经营面确定性强；拐点标的关注长城汽车(A/H)、上汽集团。完整PDF报告包含内容。以下为完整报告的核心内容模块，下载PDF后可获取全部详细数据与深度分析： 26年1-5月乘用车月度交强险销量及同比增速。 乘用车分动力类型26年1-5月销量及同比增速。 乘用车分价格区间26年1-5月销量及同比增速。 乘用车ASP月度变化及同比增速。 燃油车/新能源车终端折扣率月度变化。 92/95汽油终端价格变化数据。 燃油车交强险月度同比数据。 价格/需求/库存周期演绎框架。 换购需求预测（报废+置换双视角）。 两种情景推演（自然修复 vs 政策托底）。 “货架式”投资建议与重点公司估值。 完整风险提示。如需了解行业趋势与战略洞察，可返回查看本报告深度分析页面。数据来源说明： 本页面所有数据均基于广发证券《汽车行业乘用车内需触底了吗？》（2026年7月20日）及公开市场信息整理。