交通运输行业：燃油附加费下调关注航空Q2业绩预期高增推荐快递-260704（24页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分燃油附加费下调关注航空，燃油附加费下调关注航空，Q2Q2 业绩预期高增推荐快递业绩预期高增推荐快递交通运输证券研究报告/行业定期报告2026 年 07 月 04 日评级评级：增持增持（维持）（维持）分析师：杜冲分析师：杜冲执业证书编号：执业证书编号：S0740522040001Email：分析师：李鼎莹分析师：李鼎莹执业证书编号：执业证书编号：S0740524080001Email：分析师：邵美玲分析师：邵美玲执业证书编号：执业证书编号：S0740524110001Email：基本状况基本状况上市公司数128行业总市值(亿元)30

2、,459.83行业流通市值(亿元)28,742.94行业行业-市场走势对比市场走势对比相关报告相关报告1、上市公司积极回购重视快递低位机会，航空修复开启经营改善确定性增强2026-06-282、航空修复开启积极布局，快递量价向好持续推荐2026-06-213、油价回落航空预期修复增强，关注油运低位布局机会2026-06-13重点公司基本状况简称股价EPSPE评级（元）2024A2025A2026E2027E2028E2024A2025A2026E2027E2028E南方航空5.21-0.090.050.080.260.45-57.89 104.2 63.30 20.36 11.49增持中国东航

3、3.80-0.19-0.110.040.160.31-20.00-34.55 95.48 23.13 12.41增持春秋航空46.722.332.382.152.513.5420.05 19.63 21.71 18.63 13.20买入吉祥航空10.420.420.480.390.721.0224.81 21.71 26.47 14.45 10.26买入华夏航空6.970.210.490.360.530.8733.13 14.18 19.24 13.227.98买入上海机场22.920.780.850.931.111.2329.38 26.96 24.75 20.60 18.56买入东航物流1

4、7.801.691.691.661.932.1210.53 10.53 10.759.228.41买入顺丰控股32.472.112.232.282.633.0315.39 14.56 14.23 12.35 10.72买入圆通速递17.201.161.261.812.072.3014.77 13.679.518.317.48增持申通快递16.310.690.921.431.651.8623.64 17.73 11.379.888.77增持韵达股份6.810.660.410.700.790.8610.32 16.619.768.677.92增持山东高速11.870.540.550.710.750

5、.7921.98 21.78 16.74 15.85 14.98买入东莞控股9.680.910.790.940.940.9610.65 12.22 10.32 10.26 10.07买入皖通高速16.311.011.121.201.141.2816.21 14.63 13.58 14.32 12.70增持青岛港8.070.810.810.840.900.959.969.969.588.968.48买入唐山港4.210.330.340.340.350.3612.61 12.49 12.27 11.95 11.60增持备注：股价为 2026 年 7 月 3 日收盘价。报告摘要航空机场航空机场：油价

6、及燃油附加费下调油价及燃油附加费下调。数据跟踪数据跟踪：1）日均执飞航班量日均执飞航班量：6 月 29 日-7 月3 日，东方航空、南方航空、国航、海南航空、春秋航空、吉祥航空、华夏航空分别为 2361.00、2342.40、1715.60、758.80、595.20、365.00、372.20 架次，周环比分别+6.76%、+2.96%、+6.26%、+4.70%、+2.67%、+1.39%、+4.30%，同比分别-7.56%、-5.36%、-1.54%、-7.98%、+2.29%、-2.44%、-9.57%。2）平均飞机利用平均飞机利用率：率：6 月 29 日-7 月 3 日，东方航空、南